文章核心观点 - 2025年道指狗股策略有高股息回报可达6.8%，是大盘的3倍，但近年表现不佳，投资者可关注个股；介绍了2025年道指狗股的10只股票情况及发展所需条件 [1][2][3] 道指狗股策略 - 策略步骤：年末最后交易日确定道指10只最高股息股票；等额买入并持有一年；年末卖出后重复操作 [7] - 策略过去有效的原因：股息是价值指标，尤其对道指蓝筹股而言，这些公司不会在2025年倒闭，当下股价低迷但有反弹潜力 [1][2] 近年道指狗股表现 - 2019 - 2021年落后市场，2022年上涨，2023 - 2024年表现不佳，2024年主要受沃尔格林股价暴跌影响，其2月被剔除出道指使表现差距更大 [2] 2025年道指狗股情况 宝洁（Procter & Gamble） - 概况：2025年初股息率2.4%，自新冠疫情前就未入选狗股，2024年12月股价下跌是受防御板块整体低迷影响，全年总回报率约17%，超消费必需品板块约5个百分点，2024年4月股息提高7% [5] - 发展条件：继续提高媒体部门效率节省5 - 7亿美元，升级供应链，推进汰渍创新产品；可能受宏观经济问题影响，但不影响连续135年支付股息和连续69年增加股息 [6][8] 麦当劳（McDonald's） - 概况：股息率2.5%，距上次入选狗股已过去十年，2024年股息提高6%，但全年股价基本持平；Q1和Q2营收和同店销售额未达预期，顾客抵制高价，公司开展促销活动；年中反弹，Q3业绩超预期，但10月大肠杆菌爆发阻碍涨势 [9][10] - 发展条件：控制大肠杆菌疫情影响，继续通过限时优惠和高性价比产品改善美国同店销售额；国际市场面临消费支出压力，若全球经济疲软挑战更大 [11] 思科系统（Cisco Systems） - 概况：股息率2.7%，2024年回报率超20%，略低于科技基准和标普500指数；8月财报超预期，2024财年Q1指引和2025财年展望良好；2024年2月股息仅提高2.6% [12] - 发展条件：AI产品订单超预期，Splunk业务持续成功，联邦支出反弹，但财政责任法案和对联邦支出的关注可能有阻碍 [13] 国际商业机器（International Business Machines） - 概况：股息率3.1%，2024年总回报率37%，远超市场和科技板块；软件业务增长，AI业务表现出色，第三季度生成式AI业务订单超30亿美元，环比增加超10亿美元 [14] - 发展条件：成功整合收购的HashiCorp公司，重组持续节省成本，AI业务保持发展态势 [14] 可口可乐（Coca - Cola） - 概况：股息率3.1%，2024年消费必需品板块疲软，可口可乐总回报率9%，表现波动；Q2财报超预期，股价涨幅达25%，Q3预计盈利受汇率影响，涨幅回落 [16] - 发展条件：长期需关注GLP - 1激动剂对含糖饮料需求的影响，消费者对价格上涨的接受度；2025年在欧洲和墨西哥推出即饮鸡尾酒重振品牌 [17] 默克（Merck） - 概况：股息率3.3%，2024年医疗保健板块仅上涨2%，默克下跌超6%；中国市场加德西HPV疫苗销售疲软，受中国经济和反贿赂运动影响，还下调全年营收指引，自2022年后再次入选狗股 [18] - 发展条件：解决“可瑞达（Keytruda）缺口”问题，应对医保药品价格谈判和生物仿制药竞争；关注肺炎疫苗Capvaxive、肺动脉高压药物Winrevair审批，以及近期收购公司的发展 [19][20] 强生（Johnson & Johnson） - 概况：股息率3.5%，2024年总回报率亏损6%，股息提高4%；Q3财报超预期但未能提振股价，医疗技术部门有机增长低于预期，管理层下调全年增长预期 [21] - 发展条件：应对关税增加、医疗政策不确定性、药品定价问题和生物仿制药竞争；成功推出Tremfya治疗克罗恩病适应症，保持肿瘤药物Darzalex和Carvykti的发展势头 [22] 安进（Amgen） - 概况：股息率3.7%，2024年生物技术公司安进表现不佳，主要在第四季度下跌；各季度财报盈利强劲，但注射减肥药物MariTide二期结果低于预期 [23] - 发展条件：MariTide减肥药物有剂量频率优势，减肥故事未结束；Imdelltra药物被市场接受，湿疹治疗药物rocatinlimab试验结果积极，市场关注公司基本面改善 [24] 雪佛龙（Chevron） - 概况：2024年与2023年类似，油价波动后全年个位数下跌，雪佛龙仅微涨，得益于丰厚股息；2024年第三季度利润同比下降31%，但超预期 [25] - 发展条件：能源市场好转，但美国能源信息署预计2025年布伦特原油价格维持当前水平，全球石油产量增加；天然气价格可能上涨；公司有望连续38年增加股息 [26] 威瑞森（Verizon） - 概况：股息率6.8%，2024年第四季度初股价涨幅达20%，12月回落至5%，加上股息总回报率超12%；2024年新增后付费客户超80万，2022年仅新增20万 [27] - 发展条件：华尔街认可其价值，当前市盈率仅8倍；价格上涨有效，宽带业务增长，获得28亿美元一次性现金支付用于降低150亿美元债务；避免像沃尔格林那样削减股息，但股息增长可能缓慢 [28]