文章核心观点 - 2024年Toast、Revolve和On三家公司股价翻倍 分析师认为Toast是2025年最佳长期投资股票 [1][2][17] 各公司情况 Toast - 2024年股价翻倍 跑赢标普500指数 此前因利率上升投资者关注盈利 公司2022 - 2023年净亏损 但2024年情况改善 [1][3] - 2024年前三季度净亏损仅1300万美元 远低于2023年同期的2.31亿美元 原因是收入快速增长且运营费用得到控制 [4] - 销售和营销支出在2024年增长14% 但一般及行政费用下降17% 体现公司注重增长同时削减企业间接成本 [5] - 第三季度收入增长26% 盈利能力好转 推动股价翻倍 [6] Revolve - 2024年初估值处于历史最低 此前因增长停滞不受投资者欢迎 但2024年股价翻倍 收入再次增长 [7] - 是一家不错的企业 目标客户为千禧一代和Z世代 平均订单价值303美元 活跃客户群达260万且仍在增长 [8] - 自2019年上市以来每季度都有正净收入 无债务且现金超过2.5亿美元 但此前增长乏力 2024年第三季度收入增长10% 第四季度开局更好 [9][10] On - 疫情期间一些知名运动品牌转向直销 为On提供抢占市场份额机会 2022 - 2023年净销售额分别增长69%和47% [11] - 2024年前三季度净销售额较2023年同期增长27% 约三分之一销售为直销 虽知名度不如老牌品牌 但增长迅速 [12] - 过去两年净销售额几乎翻倍 高增长使公司能以全价销售 毛利率超60% 运营利润率超9% [13] 2025年投资选择 - 分析师认为Revolve目标市场较窄 长期增长潜力不明 收入增长10%较温和 排除其作为投资选择 [15] - On虽增长和财务状况良好 但消费者对鞋子品味多变 难以建立持久竞争优势 且股价达销售额15倍 估值不合理 也不选择 [16] - 分析师选择Toast作为2025年投资股票 因其市场饱和度增加后易通过口碑获新业务 美国多地接近临界点 有望持续增长 利润提升或带来更大股价上涨空间 [17][18]