文章核心观点 - 投资者应具备预测长期趋势的能力，如Verizon增长停滞，而Airbnb有长期增长动力，未来市值可能超过Verizon [1][3][12] 分组1：投资理念 - 投资者应具备预测长期趋势的能力，如早期投资亚马逊可获高额回报 [1] 分组2：Verizon情况 - 投资者多年来投资Verizon追求优质回报，但近五年总回报与标普500指数相比糟糕 [2] - Verizon增长停滞，2024年前三季度现金流、每股收益和营业收入同比下降，债务上升，收入基本持平 [3] - Verizon股息收益率为6.8%，但商业模式效率低，过去12个月利润率仅10% [3][7] 分组3：Airbnb情况 增长趋势 - 短期租赁市场有长期增长动力，Airbnb用户中25 - 34岁占比约36%，年轻用户未来将推动市场增长 [4] - 短期租赁市场规模预计从2024年的1000亿美元增长到2029年的1250亿美元，Airbnb过去12个月收入110亿美元，有增长空间 [5] 商业模式 - Airbnb商业模式出色，过去12个月110亿美元销售额中获得41亿美元自由现金流，利润率38% [6][7] 股东回报 - Airbnb在2024年第三季度回购11亿美元股票，过去12个月回购33亿美元，占当前市值4%，未来可能继续回购 [9] 市值对比 - Airbnb当前市值820亿美元，Verizon为1690亿美元，但自2023年以来两者走势不同 [11] - 若Airbnb保持15%年增长率，Verizon停滞或下滑，约五年后Airbnb市值将更高 [12] 分组4：股息与回购对比 - 公司向股东返还现金的方式有股息和股票回购，回购可减少流通股数量，提高每股收益和股价 [8] - 股东需为股息纳税，回购无需纳税，且公司可灵活调整回购规模，而削减股息会影响股价 [10]