文章核心观点 - 因公司战略重组计划及行业问题，CVS Health股价面临下行压力，当前投资时机不佳，但2025年有改善可能 [1][22][24] 公司现状 - 为应对财务压力，公司考虑战略重组，计划削减20亿美元成本，或裁员2900人 [1] - 股价大幅下跌，目前接近52周低点，自12月17日以来，股价持续低于46美元，昨日收盘价为45.77美元，略高于12月23日触及的43.56美元 [2] - 过去三个月，股价下跌29.9%，表现逊于Zacks零售-药房和药店行业及标准普尔500指数，也落后于直接同行 [3] - 股价低于50日和200日移动平均线，显示市场对公司财务健康和基本面缺乏信心 [6] - 过去60天，2024年盈利预期下滑17.5%至每股5.29美元，2025年盈利预期在两个月内下降14.1%至6.14美元 [9] 行业问题 - 整个零售药房行业面临不可报销药房费用压力，支付方大幅缩减报销，导致行业需求下降，许多企业关闭、减少门店或私有化 [12] 公司面临挑战 - 受行业危机影响，公司虽营收增长，但利润率和收益下滑 [13] - 医疗福利比率上升，第三季度达到95.2%，同比增加950个基点，影响盈利能力 [14] - 因数据更新，第三季度个人保险业务风险调整应计费用增加约2.75亿美元，后续将继续评估 [15] - 估值方面，公司远期12个月市盈率为7.44倍，高于行业平均及部分同行 [17] 公司未来展望 - 公司对2025年及以后发展乐观，计划加强在医疗保险优势领域的定位，预计推动利润率回升100 - 200个基点 [19] - 2025年星级评级提高或带来7亿美元顺风，其余利润率增长将由定价举措推动 [20] - 子公司Signify Health增长良好，公司在创新药房模式和生物仿制药战略上取得进展，推进医疗交付资产整合 [21] 投资建议 - 鉴于公司目前面临的问题和估值情况，当前可能不是投资的理想时机，现有股东可持股，新投资者应等待更好的切入点 [24][25]