业绩表现 - 公司2024年预计实现归属净利润90亿元至95亿元，相较2023年亏损63.9亿元大幅扭亏 [1] - 扣非净利润预计实现盈利93亿元至99亿元，相较2023年亏损64.5亿元大幅扭亏 [1] - 2024年公司预计实现营业收入超1000亿元 [1] - 2024年上半年公司猪肉养殖业务实现收入282亿元，占总营收60%；肉鸡业务营收167亿元，占总营收35.66% [2] 业务构成 - 公司以禽和猪为双主业，肉鸡主要为我国地方优质黄羽肉鸡品种，肉猪主要为瘦肉型猪 [2] - 2024年上半年公司销售肉鸡5.48亿只，占全国家禽出栏7.21%，在同行上市公司中排名第一 [2] - 2024年上半年公司销售肉猪1437.42万头，占全国生猪出栏3.95%，在同行上市公司中排名第二 [2] - 截至2024年10月末，公司种猪场竣工产能约4600万头，育肥阶段有效饲养能力合计约3700万头 [2] 经营模式 - 公司采用紧密型"公司+农户"模式，已运行三十多年 [3] - 公司负责生产鸡苗、猪苗、饲料、兽药和疫苗等，合作农户负责饲养成肉鸡和肉猪到出栏 [3] - 公司提供饲养管理、疫病防控和环保处理等技术指导和服务，并监督养殖过程 [3] - 合作农户饲养达到出栏天龄后，按照公司指定地点和方式交还，公司组织对外销售 [3] 业绩分析 - 公司盈利大幅提升主要因为销售肉猪同比增长，毛猪销售均价同比上升，饲料原料价格下降 [1] - 公司养鸡业务生产持续保持高水平稳定，饲料原料价格下降，养鸡业务利润同比上升 [1] - 2024年10月公司销售肉猪267.20万头，收入58.12亿元，毛猪销售均价17.64元/公斤，环比下滑7.4% [4] - 2024年11月毛猪销售均价16.71元/公斤，环比下滑5.27% [4] - 2024年第四季度猪肉平均价格27.72元/公斤，相较9月底30.83元/公斤下滑10% [4] 行业现状 - 2024年11月我国能繁母猪存栏量4080万头，高于2024年1月存栏量，相较2023年底4142万头仅下滑1.5% [6] - 预计2025年第二及第三季度猪肉价格将再度下探 [6] - 猪肉行业整体扩产较为谨慎，主要向提质方向转型，努力降低生产成本 [6] - 2024年前三季度猪企资本开支231亿元，同比-27.40%，整体偏谨慎 [6] - 2024年9月能繁母猪存栏数4080万头，和2023年同期4158万头相比，仅回落1.88% [6]