公司股价表现 - 公司股价在过去三个月下跌10.2% 主要原因是整个制药和生物技术行业表现不佳 行业表现不佳与特朗普任命疫苗怀疑论者Robert F Kennedy Jr为卫生与公众服务部部长有关 [1] - 公司股价在过去一年下跌5.3% 而同期行业下跌1.7% [9][10] 公司核心产品 - Dupixent是公司免疫学药物 已成为关键收入驱动力 该药物在所有获批适应症和地区都享有强劲需求 目前已在多个国家获批用于六种II型炎症性疾病 [3] - Dupixent年销售额接近110亿欧元 在美国所有获批适应症中占据新品牌处方市场份额领先地位 预计2024年销售额将超过130亿欧元 到2030年将保持低双位数复合年增长率 [4] 公司疫苗业务 - 公司拥有全球领先的疫苗业务 过去五年年销售额超过50亿欧元 疫苗部门自2018年以来实现中高个位数销售增长 预计2024年将保持高个位数增长 [5] - 公司至少有五种疫苗候选药物预计将在2025年前进入III期开发 预计到2030年疫苗部门年净销售额将超过100亿欧元 [5] 公司新产品和研发管线 - 公司新产品如Altuviiio Beyfortus Nexviazyme和Rezurock等正在推动收入增长 抵消了Aubagio仿制药竞争的影响 [6] - 公司2023年推出的三款新产品Altuviiio Beyfortus和Tzield预计合计峰值销售额至少达到50亿欧元 Beyfortus 2024年销售额预计约为15亿欧元 超过公司此前预期 [7] - 公司拥有强大的免疫学和神经炎症研发管线 包括12个潜在重磅药物资产处于III期开发阶段 预计到2025年将有超过35个项目进入III期 [8] 公司估值和盈利预测 - 公司股票估值相对于行业具有吸引力 当前市盈率为10.71倍 低于行业的15.81倍 也低于其5年平均水平11.85倍 [12] - 公司2024年每股收益预测从4.30美元下调至4.04美元 2025年每股收益预测从4.76美元下调至4.59美元 下调原因是计划剥离消费者健康业务 [14] - 过去60天 公司2024年第一季度每股收益预测从0.94美元下调至0.76美元 第二季度从1.09美元下调至0.85美元 全年从4.27美元下调至4.04美元 [17] 公司面临的挑战 - 公司面临关键药物Aubagio在主要市场的仿制药侵蚀 成熟产品销售下降 糖尿病药物表现疲软 以及研发管线进展不利等挑战 [17]