文章核心观点 - 摩根大通分析师杰里米·托内特将Excelerate Energy评级从“中性”下调至“减持”，目标价从22美元上调至31美元，因其认为该公司风险回报比不佳 [1][3] 评级调整原因 - 公司在中游行业虽稳步增长，但2023 - 2025年EBITDA预计持平，IPO提及的增长机会未快速实现，业绩落后于其他覆盖公司 [1][2] - 尽管2024年公司表现出色，股东总回报率达97%，远高于AMNA指数的44%，但新兴市场交易对手风险使其风险回报比降低 [2] - 考虑2025年预期总回报，分析师决定下调评级 [3] - 公司有全球液化天然气接入目标，但在发展中国家运营存在风险，各国在合同法、法律先例和可执行性方面有挑战 [3] - 孟加拉国正在进行改革且现由看守政府执政，投资该全球公司比美国本土中游公司风险更高 [4] 股价表现 - 周二最后一次检查时，EE股价下跌6.78%，至29.55美元 [4]