文章核心观点 通源石油在2025年初首次接待机构投资者现场调研，全球油气资本开支提升，公司深化与海外大客户合作，海外业务发展值得期待；同时瞄准国内非常规油气开发增量市场，国内业务有望受益 [1][2][3] 公司情况 - 2025年1月7日通源石油发布投资者关系活动记录表，首次接待机构投资者现场调研，参与机构有浙商证券等，公司董秘介绍基本情况及2024年前三季度经营情况并回复问题 [1] - 2024年全年公司披露4次投资者交流情况，现场调研累积接待18家机构投资者，通过沟通提升市场认可度和价值体现 [1] - 通源石油是国际综合型油服公司，主营油气开发射孔业务，布局北美及国内市场，北美业务营收占比约七成，射孔技术全球领先，是能取得美国石油协会API认证并复审的少数国内民营油服企业之一 [2] - 2024年子公司The Wireline Group凭借射孔技术拓展雪佛龙射孔业务并获肯定，与西方石油公司深化合作，该公司从2023年第二大客户跃居2024年上半年第一大客户 [2] - 通源石油国内业务围绕塔里木盆地等非常规油气开发战略规划区域油气田布局，2024年凭借技术优势围绕三桶油项目持续中标油服订单，拓展业务在煤层气等领域应用并中标相关订单，市场规模稳步拓展 [3] 行业情况 - 浙商证券指出油价自2022年俄乌冲突开启上行周期，预计2024 - 2026年全球油气行业资本开支分别为603、663、683亿美元，同比增长4.5%、10%、3.2%，油服企业持续受益 [1] - 海外需求侧看好依靠高技术壁垒出海企业，2025年特朗普上台或使美国油气开发提速，对美出口油服企业相对受益 [1] - 当前传统油气产量见顶，非传统油气如页岩油成增量，预计到2035年我国非常规石油产量超5000万吨，约占全国石油总产量25%，陆地非常规油气成为增量，应关注相关标的 [3]