市场表现与估值 - 标普500指数连续两年实现20%以上的年涨幅 这是25年来的首次 但企业盈利增速未能同步 导致许多公司的估值变得更高 [1] - 3M股票在2024年上涨42% 尽管其股息收益率仅为2.2% 但公司重组计划可能推动股价在2025年继续表现优异 [3] - Essential Utilities股票目前以12.4倍运营现金流交易 低于其五年平均现金流倍数的17倍 显示出较低的估值 [9] - Equinor股票在2024年表现最差 但其估值比埃克森美孚和雪佛龙更具吸引力 [10] 公司战略与运营改进 - 3M公司计划通过恢复创新产品推出的声誉 实施精益制造技术 改善资产利用率 简化供应链 并提高准时交付率来提升运营表现 [4] - 3M正在削减利润率较低的产品线 约占其消费者销售额的5% 并加速一些产品线扩展中的新产品推出 [5] - 3M的医疗业务已分拆为独立公司 为当前管理层提供了改善运营表现的机会 [6] - Equinor正在扩大其可再生能源组合 特别是海上风电项目 并参与了全球范围内的租赁项目 包括美国东海岸 [14] 股息与资本回报 - 投资3M Essential Utilities和Equinor三只股票的组合 预计可获得3.8%的股息收益率 是标普500指数1.2%收益率的三倍 [2] - Essential Utilities在过去33年中提高了股息34次 2015年至2024年股息复合年增长率为7% 预计2025年至2027年每股收益将以5%至7%的复合年增长率增长 [8] - Equinor在过去三年中通过股息和股票回购向投资者返还了超过140亿美元 2024年每股特别股息为2.80美元 收益率超过10% [12] - Equinor计划在2025年向投资者返还80亿至100亿美元 包括40亿至60亿美元的股票回购和每股0.02美元的普通股息增加 [13] 行业与市场机会 - 3M公司目前以16.3倍2025年预期市盈率交易 显示出良好的价值机会 [6] - Essential Utilities主要运营在受监管的市场 约99%的收益来自受监管的水和废水处理业务 这为投资者提供了稳定的收益预期 [8] - Equinor在北海勘探和生产石油和天然气已有数十年 拥有高度盈利的业务和健康的资产负债表 现金及等价物超过长期债务 [16] - Equinor在2024年12月23日完成了对丹麦风电巨头Orsted 10%股权的收购 尽管支付价格比当前股价高出14.4% [15]