文章核心观点 尽管上周抵押贷款利率升至2024年7月以来最高点，但投资者可考虑购买NexPoint Real Estate Finance、Two Harbors Investment Corp和MFA Mortgage Investments等mREIT股票以在2025年获得可观回报 [1][2] 行业现状 - 上周抵押贷款利率上升至2024年7月以来最高点，截至2025年1月2日，30年期固定利率抵押贷款平均利率从一周前的6.85%升至6.91% [1] - 近期随着抵押贷款利率上升，购房申请和再融资活动减少，截至2025年1月2日，再融资占抵押贷款活动的比例从一周前的44.3%降至39.4% [3] 行业前景 - 2025年美国经济预计将继续增长但增速略缓，利率下调将逐渐降低抵押贷款利率，房价涨幅可能适中，购房和再融资业务有望增强 [4] - 随着抵押贷款利率逐渐下降，mREIT公司账面价值有望改善，高杠杆mREITs的盈利压力将有所缓解 [5] - 机构MBS的长期前景乐观，其利差范围支持杠杆mREIT公司获得积极的长期风险调整回报 [6] 推荐股票 NexPoint Real Estate Finance（NREF） - 公司投资商业地产相关贷款和证券，致力于评估投资机会以提升股东价值，看好住宅领域 [10][11] - 2024年前九个月净利息收入下降50.3%至640万美元，截至2024年9月30日，每股账面价值降至16.90美元，但预计随着美联储降息，净利息收入将改善 [13] - 当前股息收益率为12.96%，过去五年四次提高股息，派息率为161%，2025年每股收益预计同比增长41.6%，获Zacks Rank 1（强力买入）评级 [13][14] Two Harbors Investment Corp（TWO） - 公司投资组合以含抵押贷款服务权的RMBS为核心，受抵押贷款利差变化影响较小，截至2024年9月30日，74.7%的投资组合为机构RMBS [15] - 高利率对财务产生不利影响，随着利率下降，盈利压力将缓解，有望增加股息支付 [17] - 当前股息收益率为15.73%，过去五年四次提高股息，派息率为161%，2025年每股收益预计同比增长81.9%，获Zacks Rank 1评级 [18][19] MFA Mortgage Investments, Inc.（MFA） - 公司投资住宅抵押贷款和相关资产，通过子公司开展业务目的贷款业务，在MB投资组合和贷款发放方面取得进展 [20][21] - 2024年前九个月净利息收入同比增加，随着未来降息，净利息收入有望进一步改善 [21] - 当前股息收益率为13.93%，过去五年四次提高股息，派息率为94%，2025年每股收益预计同比增长3.6%，获Zacks Rank 2（买入）评级 [22][24]