文章核心观点 - 2024年美国股市表现出色，人工智能是去年投资主题且今年仍重要，摩根士丹利分析师认为Datadog和Arm Holdings在人工智能推动下或有高回报 [1][2] 美国股市表现 - 2024年标普500指数回报率23%，道琼斯工业平均指数上涨13%，纳斯达克综合指数飙升29% [1] Datadog公司情况 - 提供可观测性软件，平台含近二十种产品，助企业监控应用和基础设施，识别解决性能问题，促进团队协作 [4] - 被Gartner评为可观测性和数字体验监控软件领域领导者，该市场预计到2027年年均增长12%，人工智能是主要推动力，公司推出新产品满足需求 [5] - 去年推出LLM Observability软件模块，数百客户已使用，人工智能原生客户在最近季度贡献4个百分点的收入增长，高于去年同期的2个百分点 [6] - 华尔街预计到2026年调整后收益年均增长13%，当前调整后收益75倍的估值偏高，摩根士丹利乐观目标基于到2026年收入年均增长28% [7] - 过去12个季度收益超市场共识预期，但股票需高估值才能在2025年实现45%回报，不过公司增长前景好，长期投资者可逢低买入 [8] - 摩根士丹利分析师设定的乐观目标价为每股205美元，较当前股价有45%的上涨空间 [12] Arm Holdings公司情况 - 设计中央处理器架构并出售指令集，客户用其知识产权构建芯片，还提供开发工具 [9] - 独特商业模式让公司可外包芯片设计研发费用，架构在智能手机市场份额超99%，其芯片也适用于人工智能等数据中心工作负载 [10] - 过去两年在云计算市场份额增加6个百分点，全球10家最大超大规模企业正在为数据中心服务器构建基于Arm的芯片，未来有望进一步扩大份额 [11] - 华尔街预计到2027财年调整后收益年均增长33%，当前调整后收益104倍的估值偏高，摩根士丹利乐观目标部分受人工智能服务器芯片需求推动 [13] - 虽近期季度表现超预期，但对股票今年回报超100%存疑，投资者不应指望收益超预期增长或估值更高，但公司适合长期投资，耐心投资者可少量建仓 [14][15] - 摩根士丹利分析师设定的乐观目标价为每股300美元，较当前股价有108%的上涨空间 [12]