文章核心观点 - 2024年航空航天行业表现强劲，2025年在利率降低、燃油成本下降和特朗普执政下监管减少的情况下可能更强劲 波音公司在2024年遭遇诸多挑战，声誉受损，一些小竞争对手趁机获得市场份额 介绍了两家受益于波音公关危机、有望在2025年上涨的航空航天股票：巴西航空工业公司和德事隆公司 [1] 巴西航空工业公司（Embraer） 公司概况 - 总部位于巴西，是全球客机制造行业中规模约为波音1/10的第三大参与者 制造商用客机、公务机和军用飞机 [2] 业务表现 - 2024年第三季度，波音收入同比下降1.5%至178.4亿美元，而巴西航空工业公司收入同比增长31.8%至16.9亿美元 [2] 业务板块 - 商业航空：以E-Jets系列支线客机闻名，载客量75 - 150人，适合短程航线，运营成本低、燃油效率高 E-2系列是新一代飞机，E175是2024年推出的货运飞机 [3] - 公务航空：制造从轻型Phenom 100EX到300（连续12年最畅销轻型喷气式飞机），再到远程大型Praetor 500和600系列的公务机，高度可定制，目标客户为高净值客户、企业和部分所有权公司 [3] - 国防与安全：为60多个政府和武装部队制造军用飞机，如C-390 Millennium多用途飞机和A-29 Super Tucano轻型攻击机 [6] - 子公司：拥有三家子公司，分别专注于太空、网络安全和空中交通管制管理领域 [6] 2024年全年预测更新 - 商业航空交付量预计在70 - 73架，低于此前的72 - 80架 公务航空交付量维持在125 - 135架不变 [4][5] - 收入预计在60 - 64亿美元 调整后息税前利润率预计在9% - 10%，高于此前的6.5% - 7.5% 调整后自由现金流预计约3亿美元或更高，高于此前的2.2亿美元 [5] 德事隆公司（Textron） 公司概况 - 全球制造商，业务涵盖六个领域，服务于航空、国防、工业和金融行业 专注于轻型飞机、私人航空和公务机 [7] 业务板块 - 航空板块：以Cessna、Beechcraft和McCauley Propeller Systems等品牌为政府、军事和商业客户生产喷气式飞机 AT-6 Wolverine是轻型攻击和武装侦察飞机 [7] - 贝尔直升机部门：向商业和军事客户销售直升机 商业客户用于紧急医疗服务、巡逻、能源、海上和空中运输等 还生产高速垂直起降（HSVTOL）飞机 其AH-64D Longbow Apache和Boeing Bell V-22 Osprey用于战斗、人道主义和救灾目的 [8] 2024年业绩情况 - 2024年第三季度每股收益未达预期9美分，报1.40美元 收入同比增长2.5%至34.3亿美元，未达预期的35亿美元 [9] - 公司遭遇为期四周的工会罢工，将影响第四季度业绩 [10] 2024年全年指引下调 - 2024年全年每股收益指引下调至5.40 - 5.60美元，此前为6.20 - 6.40美元 制造业务在养老金缴款前的现金流预期从9 - 10亿美元下调至6.5 - 7.5亿美元 [10]