文章核心观点 2024年安谋控股（Arm Holdings）股价表现波动但整体上涨64.2%，主要受人工智能需求推动 2025年有望受益于与英伟达的合作，近期催化剂为2月5日的财报发布 [1] 2024年股价表现 上半年 - 股价上涨118% [2] - 2月7日公布2024财年第三季度财报后三个交易日内飙升93.4%，该季度营收同比增长14%，调整后每股收益跃升32%，超华尔街预期 [2] - 4月中旬因科技股抛售回调33% [3] - 5月公布2024财年第四季度财报后三个交易日内上涨近11%，该季度营收同比飙升47%，调整后每股收益增长18倍，超分析师预期 [4] 下半年 - 股价回吐部分上半年涨幅，半导体股整体在夏秋表现不佳 [5] - 8月1日公布2025财年第一季度财报后下跌15.1%，三个交易日内累计下跌23.1%，该季度营收同比增长39%至9.39亿美元，调整后每股收益飙升67%至0.40美元，超华尔街预期，但下季度指引低于预期、未提高年度指引及停止报告芯片出货量致抛售 [6][7] - 11月6日公布2025财年第二季度财报后三个交易日内下跌1.9%，至年底股价大多走低，该季度营收同比增长5%至8.44亿美元，调整后每股收益下降17%至0.30美元，授权收入下降15%至3.30亿美元，版税收入增长23%至5.14亿美元，结果仍超华尔街预期 [8][9] 2025年展望 近期催化剂 - 2月5日收盘后将公布2025财年第三季度财报，华尔街预计营收增长15%至9.472亿美元，调整后每股收益增长17%至0.34美元 [10] 增长驱动 - 与英伟达合作，英伟达计划在1月底前推出用于数据中心的Grace Blackwell超级芯片，集成英伟达GPU与节能的基于Arm的CPU [12] 估值情况 截至1月8日收盘，公司股价约为华尔街预期盈利的73倍，估值较高 [11]