文章核心观点 - 2024年包裹递送巨头UPS股价下跌19.8%，运营面临挑战，调整后营业利润低于预期，需关注2024年情况及2025年展望 [1] 2024年UPS股票情况 - 公司全年指引进展令投资者失望，7月二季度财报时管理层下调全年利润指引 [2] - 3月投资者日重申1月指引，4月再次重申，下调2024年指引使投资者怀疑能否实现三年目标 [3] - 去年交付量弱于预期，经济环境使客户选择低价选项，更多业务来自低收益单件交付，与管理层目标相悖 [4] - 1月至10月，公司营收指引从920亿 - 945亿美元降至911亿美元，调整后营业利润率指引从10% - 10.6%降至9.6%，隐含调整后营业利润指引从92亿 - 100.2亿美元降至87.5亿美元 [5] 对UPS投资者的意义 - 包裹递送行业具有周期性，受经济影响，2024年高利率情况管理层难控制，公司通过承接更多低收益单件交付应对挑战 [6] - 三季度公司降低单件成本，后续财报电话会议上调全年利润率指引 [6] - 公司拓展中小企业和医疗保健公司收入的举措有效，进行提高生产力的网络投资并精简业务以适应需求 [7] - 低利率环境有助于增长，整个快递行业将重新平衡2024年削弱物流企业定价权的产能过剩问题，UPS有望在2025年表现良好 [7]