文章核心观点 - 瑞银分析师将诺和诺德评级从“中性”上调至“买入”，其股价周三上涨2.8%，虽面临竞争和研究挫折，但股价下跌创造投资机会，同时公司扩大与瓦洛健康合作，此外还介绍了相关行业其他公司情况 [1][4] 诺和诺德股价与评级情况 - 周三诺和诺德股价上涨2.8%，因瑞银分析师将其评级从“中性”上调至“买入” [1] - 过去三个月诺和诺德股价暴跌27.1%，而行业跌幅为14%，瑞银认为因CagriSema研究数据不佳致股价过度下跌，为新投资者创造机会 [4] 诺和诺德业务竞争情况 - 诺和诺德的司美格鲁肽药物以Ozempic预填充笔、Rybelsus口服片剂治疗2型糖尿病，以Wegovy注射剂用于体重管理，在肥胖市场与礼来的Zepbound竞争 [1][2] - 去年减肥头对头研究中礼来的Zepbound减重效果（20.2%）优于诺和诺德的Wegovy（13.7%），但瑞银分析师认为司美格鲁肽药物作为糖尿病和肥胖护理市场早期进入者有更好品牌认知度 [2] 诺和诺德研究挫折情况 - 上月诺和诺德宣布下一代皮下肥胖候选药物CagriSema后期研究疗效数据逊于预期，III期REDEFINE 1研究中该药物治疗患者减重22.7%，未达第三季度财报电话会议给出的第68周减重25%的指引 [3] 礼来业务情况 - 礼来的替尔泊肽药物Mounjaro用于2型糖尿病、Zepbound用于肥胖，虽上市时间短，但2024年成为关键营收驱动因素，需求快速增长 [5] - 过去礼来和诺和诺德都难以满足肥胖药物巨大需求，两家公司都在大力投资提高各自体重管理药物的生产能力 [6] 诺和诺德合作情况 - 诺和诺德宣布扩大与瓦洛健康的合作，利用后者大量人类数据集和人工智能驱动计算能力，发现和开发肥胖、2型糖尿病和心血管疾病创新疗法 [7] - 2023年9月双方首次合作，可开发多达11个药物项目，主要针对心血管疾病，瓦洛健康有资格获得高达27亿美元里程碑付款、研发资金和潜在特许权使用费 [8] - 扩大协议中瓦洛健康将从诺和诺德获得总计1.9亿美元的预付款、股权投资和近期潜在里程碑付款，合格药物项目增至20个，瓦洛健康有资格获得高达46亿美元里程碑付款、研发资金和潜在特许权使用费 [9] 行业其他公司情况 - 诺和诺德目前Zacks排名为4（卖出），行业中排名较好的公司有Castle Biosciences和Halozyme Therapeutics，目前Zacks排名均为1（强力买入） [11] - 过去30天Castle Biosciences 2024年每股收益估计维持在34美分，2025年每股亏损估计维持在1.84美元，三个月内股价上涨15.6%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为172.72% [12] - 过去30天Halozyme Therapeutics 2024年每股收益估计从4.05美元提高到4.07美元，2025年从4.80美元提高到4.81美元，三个月内股价上涨3.1%，过去四个季度盈利三次超预期、一次符合预期，平均惊喜率为14.86% [13]