文章核心观点 富国银行分析师将RTX股票目标价从140美元上调至151美元并维持“增持”评级 但新目标价是否合理存疑 [1] 支持RTX股票的理由 - 华尔街共识预计RTX在2026年产生84亿美元自由现金流 基于当前1530亿美元市值 2026年市现率为18.2倍 富国银行分析师基于盈利也有类似观点 [1] - 部分航空航天和国防同行目前的估值倍数明显更高 若达到151美元目标价 RTX在2026年的市现率略低于24倍 [2] - RTX在这一年表现出色 基本克服GTF发动机检查问题 售后市场销售良好 弥补了波音和空客飞机生产不佳导致的原始设备销售疲软 且其国防业务雷神公司在2024年各报告季度调整后的营业利润率均有所提高 [3] 对RTX股票是否值得买入的质疑 - 若整个行业被高估 相对估值的观点存在风险 国防股估值看起来过高 行业面临美国政府强制推行固定价格开发项目的挑战 且传统上被视为个位数低增长行业 目前的高支出水平能否持续无法保证 [4] - 若认为RTX国防业务将回归个位数低增长 上述估值不足以支撑151美元的目标价 [5]