通胀数据 - 2024年12月CPI同比增速为0 1% 前值0 2% 大致符合市场预期 Wind一致预期为0 1% 环比增速基本持平 [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI继续回升 同比上涨0 4% 涨幅比上月扩大0 1个百分点 [1] - 12月PPI同比增速录得-2 3% 前值-2 5% 与市场预期基本相同 Wind一致预期为-2 3% [1] 影响因素 - PPI同比增速主要受部分行业进入传统生产淡季 国际大宗商品价格波动传导等因素影响 [1] 政策预期 - 当前通胀水平正处于筑底回升的早期阶段 有效需求恢复的弹性空间较大 [1] - 中央经济工作会议指引物价总水平合理回升 政策方向比斜率或更为重要 [1] - 预计货币政策仍有降准 降息等总量性宽松空间 [1]