资产重组方案 - 公司拟通过重大资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金的方式进行资产重组 [1] - 资产置换部分包括公司拟以持有的全部资产和负债与不相关方持有的动力重工50%股权进行等值置换 [1] - 发行股份购买资产部分包括购买不相关方持有的动力重工剩余50%股权 [1] - 募集配套资金部分拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [1] 重组后业务转型 - 重组完成后公司主营业务将从原铝制品制造转变为造船业 [2] - 动力重工净资产账面价值为29.9亿元，股东全部权益评估价值为80亿元，增值率为167.84% [2] 资产价值增长历程 - 动力重工主要资产通过破产拍卖获得，2022年7月以17.29亿元底价获得STX的13家公司破产资产 [3] - 2024年9月30日完成第一次增资，注册资本由5亿元增至30亿元 [4] - 截至2024年底，动力重工本次资产注入的评估价值增至80亿元 [4] 重组规模及影响 - 本次重组将大幅扩大股本，置出和置入资产差价为74.87亿元 [4] - 发行股份购买资产对应股本为7.37亿股，募集配套资金50亿元对应新增1.56亿股 [4] - 重组后总股本将增至10.17亿股，按当前股价计算市值可能超过400亿元 [5] 业绩承诺及预测 - 交易对方承诺动力重工2025-2027年累计扣非后归母净利润不低于48亿元 [5] - 2022-2024年1-9月动力重工分别实现营业收入1951.47万元、6.63亿元、33.06亿元 [6] - 预计2025-2027年营业收入分别为144.9亿元、195.8亿元和262亿元 [6] - 预计2025-2027年净利润分别为11.3亿元、16.4亿元和20.6亿元 [6] 盈利能力分析 - 2024年1-9月公司综合毛利率为10.5%，预计2025年毛利率将提升至15.5% [6] - 2024年1-9月新开工船舶销售均价达到33,687.46万元/艘，较2023年上涨58.05% [8] - 克拉克森新造船价格指数较2020年底低点上涨45%，名义价值接近2008年峰值水平 [8] 行业对比 - 公司目前销售的主要船型为散货船 [7] - 2024年三季度末公司合同负债为10.9亿元 [6] - 中国重工2022年三季度末合同负债为456亿元，2023年营业收入为748亿元 [8]