文章核心观点 Costco过去一年股价上涨37.6%，投资者关注其上涨势头能否持续及是否仍具投资价值；公司有诸多基本面驱动因素，但也面临竞争、通胀、估值高等挑战；投资者可根据自身投资目标决定持有或获利了结 [1] COST股票表现 - 过去一年股价上涨37.6%，跑赢行业21.8%和标普500指数25%，昨日收盘价927.37美元 [1] - 目前股价低于50日移动平均线，显示短期疲软，但坚实基本面或助其恢复 [16] 基本面驱动因素 会员基础与定价能力 - 会员制商业模式确保稳定收入流，美国和加拿大会员续订率常超90%，2025财年第一季度会员费收入同比增长7.8% [5] - 付费家庭会员增长7.6%，贡献全球销售额73.1%的高级会员增长9.2% [5] - 以低价提供高质量产品，自有品牌Kirkland Signature推动消费者忠诚度和复购，12月同店销售额增长7.4% [6] 运营与扩张 - 成本高效运营有助于盈利，能以低运营成本提供高质量商品，靠薄利多销；2025财年第一季度净开6家仓库，4家在美国境外 [7] 电子商务 - 第一季度电商同店销售额增长13%，主要由Costco Logistics推动，该平台第一季度交付近100万单 [8] - 美国应用程序本季度下载290万次，总下载量约4200万次；Costco Next在感恩节和网络星期一创销售纪录 [8][9] 可能阻碍势头的因素 竞争压力 - 竞争对手如沃尔玛、BJ's Wholesale Club和亚马逊等，分别在拓展电商能力、提升客户体验和主导在线购物方面发力 [10] 通胀压力 - 通胀使消费者更谨慎支配可支配收入，影响商品类别销售，给零售商带来障碍 [11] 利润率问题 - 销售、一般和行政（SG&A）费率去杠杆化可能影响利润率，上一季度SG&A费用因员工工资提高和扩张、物流成本增加同比上涨9.1% [12] 估值担忧 - 股票相对同行溢价交易，远期12个月市盈率为49.87，高于行业的30.33和标普500指数的22.13，价值评分为D [13] 盈利预测 - 过去30天，分析师将当前和下一财年每股收益预期分别上调14美分和26美分至17.99美元和19.67美元，预计同比增长率分别为11.7%和9.4% [17] 投资建议 - 看好公司长期潜力的投资者可持有股票，因其能应对经济挑战、会员持续增长且业务版图扩大，盈利预测上调也显示基本面强劲 [19] - 关注短期收益或担忧高估值和近期波动的投资者可获利了结；公司目前Zacks排名为3（持有） [19]