文章核心观点 - Roblox是高风险但潜在回报高的股票，2024年表现强劲，未来虽有元宇宙趋势助力但仍不确定，需综合多方面因素判断是否值得投资 [1][2] 看好Roblox的理由 - 公司在2022年短暂放缓后重回增长模式，证明商业模式可行，打消投资者认为其是疫情热潮一时之选的顾虑 [3] - 公司后续增长加速，预订量增速从2022年第三季度的10%提升至2024年第三季度的34%，2024年第三季度营收同比增长29%，高于2022年同期的2% [4] - 公司财务表现良好得益于管理团队多年来提升运营表现，日活用户从2020年第四季度的3710万增至2024年第三季度的8890万 [5] - 公司拓展用户群体至13岁以上并进军亚洲新兴国家市场，为长期可持续增长奠定基础 [6] - 公司在疫情后迅速复苏，表明元宇宙趋势仍在，据Statista预测，元宇宙市场2025年将达1040亿美元，2030年有望以37%的复合年增长率达到5080亿美元 [7] - 作为行业早期参与者，公司构建了充满活力的生态系统，若能维持用户、内容和品牌所有者的良性循环并拓展游戏外应用场景，未来有望在元宇宙行业保持重要地位 [8] 不看好Roblox的理由 - 元宇宙行业尚处早期，存在监管挑战、技术变革和缺乏明确盈利模式等问题，投资者难以对公司进行长期预测 [9] - 即便行业发展成熟，公司也未必能保持领先地位，需面对如Meta Platforms等资源雄厚的竞争对手，也可能遭遇技术和商业模式更优的后来者 [10] - 公司过度依赖游戏内购买，易受消费者消费习惯变化影响，尤其在经济衰退时可自由支配支出减少，且广告业务尚处起步阶段，可扩展性待验证 [11][12] - 投资者需为公司股票支付较高价格，当前市销率为11，高于Meta Platforms的9.9，且公司虽营收增长率高但仍未盈利 [13] 对投资者的意义 - 对于风险承受能力高的长期投资者，公司是对元宇宙增长的有趣投资选择，但对其他投资者而言投资该股票可能带来困扰 [14][15]