文章核心观点 - 希捷科技控股公司股价近月下滑但当前回调或为投资者提供战略切入点 公司凭借大容量需求推动营收、HAMR技术潜力及稳健前景等因素 具备投资吸引力 [1][4] 价格表现 - 过去一个月 公司股价下滑9.9% 而行业和标准普尔500指数分别下跌4.2%和2.7% [1] - 上一交易日股价下跌1% 收于88.69美元 接近52周低点81.88美元 股价下行压力因素包括HAMR技术资格认证延迟、中国经济逆风影响VIA部门及传统产品收入萎缩等 [3] - 公司目前远期12个月市盈率为9.03 低于行业的19.38 价值得分B也证明其吸引力 [4] 大容量需求推动营收 - 尽管面临存储领域竞争 公司大容量收入持续推动增长 近线云需求强劲和近线企业销售增长是推动力 全球需求呈积极趋势 [6][7] - 上一季度 大容量收入同比增长70% 环比增长21% 大容量字节出货量占硬盘字节出货量超93% 按订单生产策略使运营更高效 [8] - 大容量产品的出色表现推动利润率提升 上一季度非GAAP毛利率从上年同期的19.8%增至33.3% 得益于价格调整、成本控制和产品组合向大容量产品转移 [9] HAMR技术潜力 - 公司预计HAMR技术有助于利用人工智能和机器学习等大趋势 推动对经济高效大容量存储解决方案的长期需求 24TB CMR / 28TB SMR驱动器贡献超20%的近线总收入 [10] - Mozaic 3+的采用正在加速 与主要云服务提供商客户的认证进展顺利 本季度已扩大与其他云及企业客户的认证范围 预计2025年年中在更广泛客户群实现发货和收入增长 [11] 公司稳健前景 - 管理层预计第二财季业绩持续改善 得益于全球云服务提供商和企业客户对最新大容量产品的需求增加 公司认为硬盘在人工智能应用中起关键作用 预计硬盘需求将加快增长 [12] - 预计2025财年第二季度收入为23亿美元（±1.5亿美元） 大容量需求持续增长 有望抵消传统和其他市场收入下降 [13] - 预计毛利率将受益于大容量收入占比提高和持续的定价措施 按收入指引中点计算 本季度非GAAP运营利润率预计将达到收入的低20%区间 [14] 分析师预期上调 - 过去60天 本季度和下季度的盈利预期分别上调5.6%和2.5% 本年度预期上调2.9% 显示分析师对公司前景乐观 [17] 投资策略 - 尽管存在挑战 公司凭借强劲表现、大容量需求增长、HAMR技术进步和高效生产策略 成为有吸引力的投资机会 [18] - 目前股价处于折价状态 新老投资者可考虑买入 股价从52周高点回调为投资者提供潜在切入点 公司获Zacks排名第二（买入） [19]