文章核心观点 安海斯 - 布希英博（AB InBev）与帕布斯特酿酒公司签订酿造合同，自2025年第一季度起将酿造帕布斯特旗下标志性品牌啤酒，这对双方都有重要意义；同时分析了AB InBev的股票表现、业务挑战与机遇，并推荐了其他酒类行业优质股票 [1][2][4] 合作动态 - 安海斯 - 布希英博与帕布斯特酿酒公司签订酿造合同，2025年第一季度起将在其多个工厂酿造帕布斯特旗下包括蓝带、老风格和老密尔沃基等标志性品牌啤酒 [1] - 帕布斯特自1996年关闭密尔沃基啤酒厂后依赖第三方酿造，与安海斯 - 布希英博合作可增强供应能力和拓展产品组合 [2] - 帕布斯特2019年与城市酿酒公司签订长期协议，该公司将继续大量生产帕布斯特产品至2040年 [3] - 2025年初，安海斯 - 布希英博休斯顿啤酒厂将开始生产帕布斯特的孤星品牌啤酒 [4] 股票表现 - 安海斯 - 布希英博股价对合作消息反应不大，过去三个月股价下跌24.4%，而行业跌幅为17.1% [5] 业务分析 - 安海斯 - 布希英博股票表现不佳主要因大宗商品成本高和长期增长投资导致成本上升，2024年第三季度销售成本报告值下降但有机增长 [8] - 有机增长主要受大宗商品成本通胀和部分市场供应链成本上升推动，部分被公司定价策略改善抵消 [9] - 安海斯 - 布希英博通过定价行动、产品高端化和其他收入管理举措支持收入增长，业务势头强劲 [9] - 啤酒行业高端化为安海斯 - 布希英博带来增长机会，公司投资开发多元高端品牌组合，并拓展非啤酒产品组合 [10] - 安海斯 - 布希英博投资提升与客户和消费者的联系，专注发展数字平台，B2B销售、电商和数字营销趋势加速应能推动增长 [11] 其他推荐 - 推荐酒类行业排名较好的星座品牌和波士顿啤酒公司，星座品牌目前Zacks排名2（买入） [12] - 星座品牌2025财年销售和盈利预计同比增长4.1%和13.8%，上一季度盈利超预期5.3% [13] - 波士顿啤酒公司是美国最大精酿啤酒商之一，目前Zacks排名2 [13] - 波士顿啤酒公司2025年销售和盈利预计同比增长2.6%和31%，过去四个季度平均盈利超预期154.6% [14]