文章核心观点 - 探讨Robinhood股票现状及是否值得买入，公司虽有增长和盈利但也面临挑战，对关注创新和市场颠覆的长期投资者有吸引力 [1][15] 公司发展历程 - 成立11年的在线经纪商，推出免佣金交易重塑金融格局，2021年上市后股价先跌后涨，过去一年涨约230%至每股40美元 [1] - 2021年以每股38美元上市，一年内跌至历史低点6.81美元 [2] 公司重回增长模式 - 2022年营收13.6亿美元，较2021年下降25%，2024年前三季度营收19.4亿美元，同比增长39% [3][4] - 2024年前三季度交易收入9.75亿美元，主要由期权交易驱动，同比增长35% [5] - 2024年前三季度净利息收入8.13亿美元，净存款340亿美元，同比增长172% [5] - 公司订阅服务Robinhood Gold推动“其他收入”同比增长29%至1.49亿美元 [6] 公司盈利与股份回购 - 2024年前三季度净利润4.95亿美元，与2023年同期净亏损5.71亿美元相比实现重大转变 [7] - 公司有37亿美元净现金，2024年7月启动10亿美元股票回购计划，第三季度花费9700万美元回购500万股 [8] - 2023年股票薪酬总计8.71亿美元，2024年第三季度回购9700万美元股票同时发放7900万美元股票薪酬，净回购1800万美元 [9] - 自IPO以来股份数量增加5.8%，7月推出回购计划后仅下降0.1% [10] 公司面临的挑战 - 收入比传统经纪商更具周期性，2023年交易收入较2022年下降4% [12] - 严重依赖激励措施吸引和留住用户，2024年前三季度激励支出2.02亿美元，同比增长1920% [13] 投资建议 - 公司市盈率69.2高于竞争对手Charles Schwab的28.5，但增长潜力大且受年轻投资者欢迎，2025年值得长期投资者纳入投资组合 [15]