公司表现 - Medical Properties Trust (MPW) 的股价在2024年下跌了19.6% 远低于标普500指数23.3%的涨幅 [1] - 公司的主要租户问题导致其表现不佳 尤其是Steward Health Care的财务困境和破产保护申请 [2] 租户问题 - Steward Health Care作为公司的主要租户 因财务困难无法支付租金 最终申请破产保护 [2] - 公司成功将17家原Steward医院转交给5家新运营商 新租户将从今年开始支付部分租金 并在明年年底稳定在Steward原租金的95% [3] - 另一主要租户Prospect Medical因流动性问题停止支付租金 但预计今年第一季度将获得1亿美元的质保基金支付 并同意以7.45亿美元出售其大部分管理平台 公司预计将从中获得约2亿美元 [4] 流动性管理 - 公司通过削减股息 再融资英国物业贷款 以及出售多家医院物业等措施 增加了约30亿美元的流动性 超过了20亿美元的目标 从而偿还债务并增强应对未来到期债务的能力 [5] 复苏前景 - 公司进入2025年时状况明显改善 已用5家财务更强的租户取代Steward 同时Prospect的流动性状况预计将改善 [6] - 公司预计其投资组合将开始产生稳定且增长的现金流 从而能够支付股息 应对即将到期的债务 并通过新的物业投资重建投资组合 [6] - 持续的现金流和资产负债表改善可能使公司能够逐步恢复股息 当前股息收益率超过8% 结合收入 盈利增长和进一步的资产负债表改善 公司有望在2025年及以后实现健康的总回报 [7]