文章核心观点 - 美国合众银行（U.S. Bancorp）将于2025年1月16日开盘前公布2024年第四季度财报，预计季度营收和收益将同比增长，不过根据模型其此次财报超预期的可能性较低 [1][13] 第三季度情况 - 公司受益于较低的费用和强劲的资本状况，但净利息收入（NII）和非利息收入下降带来不利影响 [2] - 公司有出色的盈利超预期历史，过去四个季度盈利均超预期，平均正向惊喜为1.55% [2] 影响第四季度业绩的因素 净利息收入（NII） - 第四季度美联储降息50个基点至4.25 - 4.5%，加上9月的降息，可能对公司NII提供一定支持，资金/存款成本上升幅度下降 [3] - 管理层预计2024年第四季度NII与第三季度报告的417万美元相比相对稳定，市场普遍预期为41.5亿美元，较上年报告数字略有增加 [3][4] 贷款 - 美联储降息路径更清晰，宏观经济环境稳定，可能改善了贷款条件，2024年第四季度商业和工业贷款需求良好，商业房地产贷款需求低迷 [4] - 公司贷款业务可能受商业和工业及消费贷款需求增长的积极影响，但商业房地产贷款需求低迷可能在一定程度上抵消增长，平均盈利资产的共识估计为6.088亿美元，同比略有增加 [5] 非利息收入 - 第四季度客户活动活跃，市场波动大，股票衍生品和公司债券交易量显著增长，2024年第四季度商业产品收入共识估计为3.83亿美元，较上年报告数字下降3.5% [6][7] - 2024年第四季度抵押贷款利率为6.8%，略高于第三季度末的6.2%，再融资活动和发起量有不错增长，抵押贷款银行业务收入共识估计为1.5505亿美元，与上年持平 [8][9] - 消费者支出增加可能推动公司卡收入增长，卡收入共识估计为4.461亿美元，较上年报告数字增长4.7% [9] - 2024年第四季度信托和投资管理费用共识估计为6.792亿美元，较上年报告数字增长1.8%，总体非利息收入共识估计为28.6亿美元，同比增长6.1% [10] 费用 - 银行持续投资技术现代化，第四季度费用可能仍处于高位，薪酬、员工福利和净占用成本较高，可能影响公司本季度利润 [11] 资产质量 - 鉴于利率长期维持在较高水平的预期，公司可能为潜在不良贷款预留大量资金，不良贷款共识估计为18.8亿美元，较上年报告数字增长4.1% [11][12] 模型预测 - 公司此次财报超预期的可能性较低，其盈利ESP为 - 0.43%，Zacks排名为2 [13][14] - 第四季度收益共识估计为每股1.06美元，过去七天未变，较上年同期增长7.1%，第四季度营收共识估计为70.2亿美元，较上年报告数字增长4.26% [14] 其他可考虑的银行股 - 德州资本银行（Texas Capital Bancshares）盈利ESP为 + 2.04%，Zacks排名为3，将于1月23日公布2024年第四季度财报，过去七天其季度收益共识估计下降 [15][16] - 第一地平线公司（First Horizon Corporation）盈利ESP为 + 3.18%，Zacks排名为2，将于1月16日公布2024年第四季度财报，过去七天其季度收益估计未变 [16]