行业背景 - 半导体行业在过去两年因人工智能需求激增而表现强劲 [1] - 自2022年11月30日ChatGPT发布以来，纳斯达克综合指数和标普500指数分别上涨70%和47% [1] - 半导体在生成式AI发展中扮演关键角色，包括运行复杂算法、训练和推理模型以及提供数据存储 [2] 公司分析 - 台积电（TSMC）被认为是未来十年半导体行业中最具潜力的公司 [3] - 台积电的独特之处在于其无晶圆厂制造工艺，适用于多种芯片应用和AI系统 [5] - 台积电为Nvidia、AMD、Broadcom、亚马逊、高通、索尼等公司生产芯片，占据全球芯片生产约90%的市场份额 [6] 投资机会 - Nvidia和AMD是台积电近期的主要增长动力 [7][8] - 超大规模企业如微软、亚马逊、Alphabet、甲骨文和Meta Platforms均表示未来几年将增加AI基础设施投资，这对台积电是长期利好 [9] - 台积电过去12个月股价上涨107%，但其远期市盈率仅为23倍，与标普500平均水平相当 [10] - 台积电的盈利增速快于股价增速，未来几年随着AI基础设施支出的增加，其盈利能力有望持续提升 [11]