汽车行业整体表现 - 2024年中国汽车产销分别为3128.2万辆和3143.6万辆，同比增长3.7%和4.5%，完成全年预期目标 [1] - 新能源汽车年度产销量首次均突破1000万辆，销量占比超40%，迎来高质量发展新阶段 [1] - 预计2025年中国汽车总销量将达3290万辆，其中新能源汽车销量将达1600万辆 [1] 政策支持 - 发改委、财政部发布《关于2025年加力扩围大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，补贴力度有所增加 [2] - 乘用车方面，燃油车报废更新补贴范围由国三及以下车型扩展至国四车型，购买新能源乘用车和燃油乘用车的单车补贴最高分别不超过1.5万元和1.3万元 [2] - 货车方面，老旧货车报废更新补贴范围由国三及以下车型扩展至国四车型 [2] - 客车方面，更新车龄8年以上城市公交车和超出质保期的动力电池，平均单车补贴由6万元提高至8万元 [2] - 2024年汽车报废更新、置换更新分别超过290万辆、370万辆，今年以旧换新政策贯穿全年，补贴力度再度加大，有望保障车市继续实现较好的销量表现 [2] 行业趋势与投资机会 - 政策暖风叠加新车周期，行业龙头定价权优势持续显现，智驾升级重塑竞争格局 [3] - 关注受益新车型增量的比亚迪、小鹏汽车、华为汽车合作方等 [3] - 汽车零部件：关注绑定优质车厂、客户结构具备较强优势的零部件供应商，以及域控制器、线控底盘、空气悬架、汽车座椅等技术与配置升级方向，相关标的如拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪、均胜集团等 [3]