文章核心观点 - 沃尔格林博姿联合公司第一财季业绩乐观致股价上涨，虽近年表现波动但仍有增长空间，维持每股14美元估值 [1][5] 公司业绩表现 - 2025年1月10日周五公司公布乐观的第一财季（财年于8月结束）业绩后股价飙升27%，报告营收395亿美元，调整后每股收益0.51美元，高于市场共识预期的373亿美元和0.38美元 [1] - 第一财季营收同比增长7.5%，主要得益于美国零售药房业务同比增长10%至247亿美元、国际销售额同比增长10%至64亿美元、美国医疗保健业务同比增长12%至22亿美元 [3] - 药房收入增长主要受药品价格通胀和处方量增加推动，德国批发业务引领国际业务增长，博姿业务销售额也有所提高 [3] - 2025年第一财季调整后营业利润率降至1.3%，上年同期为1.6%，调整后每股收益为0.51美元，上年同期为0.66美元 [3] 公司股价表现 - 过去四年公司股价年度回报率波动远大于标准普尔500指数，2021年回报率为36%，2022年为 -25%，2023年为 -25%，2024年为 -61% [4] 投资建议 - 若想获得比个股更平稳的上行收益，可考虑高质量投资组合，该组合自成立以来回报率超91%，表现优于标准普尔指数 [2] - 高质量投资组合由30只股票组成，波动性远低于公司股票，过去四年轻松跑赢标准普尔500指数 [4] 公司估值 - 基于9倍的预期调整后每股收益1.59美元，维持公司每股14美元的估值，略低于过去四年平均市盈率10倍 [5]