文章核心观点 - 公司凭借强大合同积压、先进钻机和高船队利用率等优势具备增长潜力，但高债务、与同行相比表现不佳和市场波动等风险可能影响其业绩，投资者应谨慎等待更有利机会再将其纳入投资组合 [14] 公司概况 - 公司是全球海上钻井服务领导者，专注于移动海上钻井平台运营，为石油和天然气勘探服务，1926年成立，总部位于瑞士 [1] - 公司拥有数十年为深水和恶劣环境项目提供高规格钻井装置的经验，客户包括主要能源公司和国有公司 [1] 推动公司股票表现的因素 - 公司在第三季度获得93亿美元的强劲合同积压，环比增长7.5%，确保运营稳定并产生可预测现金流 [3] - 公司拥有两艘配备20000磅/平方英寸防喷器和1700短吨起吊能力的第八代超深水钻井船，技术优势使其资产需求稳定 [4] - 海上和深水钻井在全球石油和天然气投资中占比预计从2024年的12%增至2026年的15%，公司将受益于这一趋势 [5] - 公司船队利用率高，预计2025年达97%，2026年上半年约为86%，体现资产吸引力和运营卓越 [6] - 公司业务覆盖墨西哥湾、巴西、挪威、印度和澳大利亚等多个地区，地域多元化降低对单一市场依赖并创造更多收入机会 [7] 公司股票潜在风险 - 过去一年公司股价下跌26.7%，表现落后于石油和能源行业及同行，可能影响未来估值 [8] - 公司预计到2025年债务达62亿美元，虽努力减债但利息支付限制财务灵活性，市场下行或项目延迟时债务负担加重 [10] - 2025年公司预计运营和维护成本在23亿至24.5亿美元之间，高额成本可能对利润率造成压力 [11] - 海上钻井行业高度依赖原油价格，油价大幅下跌会导致勘探预算减少、日费率降低和项目取消，影响公司收入和盈利能力 [12] - 公司部分收入来自少数大客户和长期合同，客户取消或延迟合同会对财务业绩产生重大影响 [13]