文章核心观点 公司公布2024年第四季度初步财务结果，虽预计净亏损但调整后EBITDA为正，各业务取得战略进展，2025年聚焦去杠杆并规划了资本支出 [1][2][4] 财务业绩 - 2024年第四季度预计净亏损2400 - 5400万美元，调整后EBITDA为4500 - 6000万美元 [2] - 保险理赔带来约2000万美元收益，对净亏损和调整后EBITDA产生积极影响 [4] 业务进展 - 能源部贷款完成交割，各业务取得运营里程碑 [3] - 特色业务生产表现出色，2024年第四季度延续可靠性进展 [3][5] - 蒙大拿可再生能源公司11月完成计划内检修，实现5000万加仑可持续航空燃料年化运行率，达成每加仑0.70美元的年终运营成本目标 [3] 未来规划 - 2025年聚焦去杠杆，预计偿还2026年全部票据，继续降低资产负债表杠杆并减少融资成本 [4] - 2025年特色业务资本支出预计为5000 - 7000万美元，蒙大拿可再生能源公司维护资本为1000 - 2000万美元，MaxSAF项目支出预计为4000 - 6000万美元，其中45%（1800 - 2700万美元）由运营现金流提供，其余来自能源部贷款下一笔资金 [6] 非GAAP财务指标 - 公司管理层使用EBITDA和调整后EBITDA等非GAAP指标分析运营表现和评估未来前景 [14] - 调整后EBITDA定义为EBITDA经多项调整后得出，与部分债务契约中的“合并现金流”和循环信贷协议中的“合并EBITDA”计算类似 [16][17] - 这些非GAAP指标有助于评估资产财务表现、现金生成能力、运营表现和投资项目可行性等，但不能替代GAAP指标 [18][19][20]