2025年运营指引 - 2025年公司预计黄金当量（AuEq）产量为40万至45万盎司，较2024年的46万至48万盎司有所下降，主要原因是第一季度处理厂将进行为期四周的升级和Media Luna项目的连接工作 [1][11] - 2025年全维持成本（AISC）预计为每盎司1400至1600美元，高于2024年的1130至1190美元，主要由于产量下降、Media Luna项目初期运营成本较高以及金属价格上涨 [2][16] - 2025年资本支出预计为1.75亿至1.95亿美元，显著低于2024年的4.95亿至5.3亿美元，主要因Media Luna项目将在第一季度完成 [2][19] 五年生产展望 - 2025年产量下降后，预计2026年产量将回升至45万至50万盎司，并在2026年至2030年期间保持这一水平 [6][26] - Media Luna项目预计将在2026年中期达到设计采矿速率7500吨/天，比原计划提前六个月 [14][26] - 公司预计通过现有矿产资源，能够在2030年前维持每年至少45万盎司的黄金当量产量 [26][27] 金属价格与成本影响 - 2025年金属价格假设为黄金2500美元/盎司、白银28美元/盎司、铜4.30美元/磅，墨西哥比索兑美元汇率为20:1 [3][34] - 黄金价格每波动200美元/盎司，将影响黄金当量产量约8000盎司，全维持成本每盎司波动60美元 [34] - 铜价格每波动0.25美元/磅，将影响黄金当量产量约4000盎司，全维持成本每盎司波动15美元 [34] 钻探与勘探计划 - 2025年公司计划投资4500万美元用于钻探和勘探，总钻探量预计为12.45万米，目标是增加资源量和储量 [23][24] - 主要钻探区域包括Media Luna集群、EPO项目以及ELG地下矿，其中Media Luna集群将获得2600万美元的钻探预算 [25] - 公司计划在2025年底前通过钻探在Media Luna West区域建立初步推断资源量 [25] 现金流与资本分配 - 公司预计在2025年年中恢复正自由现金流，主要得益于Media Luna项目的投产和成本效率的提升 [9][30] - 自由现金流将用于增长项目、加强资产负债表以及资本回报，包括此前宣布的股票回购计划和可持续股息 [9] - 2025年第一季度现金流将受到处理厂停机和铜精矿销售库存积累的影响 [30][31] 项目进展与未来展望 - Media Luna项目预计在未来几个月内实现首次生产，EPO项目预计在2026年底投产 [6][26] - 公司计划在2025年投资3000万至3500万美元用于EPO项目的地下开发，包括一条勘探巷道 [22] - 公司将继续优化Morelos矿区的运营，目标是实现Media Luna项目的全面投产并扩大资源储量 [37]