公司表现 - Realty Income的股价在2024年下跌了7%，远低于标普500指数23.3%的涨幅 [1] - 公司2024年的总回报率为负2.1%，而标普500的总回报率为25% [1] - 公司2024年调整后的运营资金（FFO）预计增长约5%，高于最初的预期 [2] - 公司在2024年初完成了对Spirit Realty的93亿美元收购 [2] - 公司将全年投资指引从20亿美元上调至30亿美元（不包括Spirit Realty的交易） [2] 股息与增长 - 公司在2024年实现了第128次股息增长，连续第109个季度增加股息 [3] - 尽管股息增长，公司股价在2024年仍大幅下跌，尤其是在年末 [3] - 公司计划通过私人资本市场和推出基金来应对利率上升的挑战 [6] 利率影响 - 美联储的利率政策调整导致市场预期利率将在更长时间内保持高位 [3] - 高利率增加了商业地产的借贷成本，影响了地产运营商的投资和开发项目 [4] - 高利率还压低了房地产的价值，进而影响了REIT的股价 [4] - 高利率增加了REIT的资本成本，使其通过股票销售和新债务融资完成收购的难度加大 [5] - 公司2024年的投资额约为30亿美元，低于2023年和2022年的90多亿美元 [5] 投资机会 - 公司进入2025年时估值较低，股息收益率约为6% [7] - 尽管面临利率上升的挑战，公司预计每年调整后的每股FFO将增长4%至5% [7] - 长期来看，公司可能产生超过10%的年化总回报，对寻求收益的投资者具有吸引力 [7]