文章核心观点 公司在目标市场表现强劲，战略收购推动股价接近52周高位，过去30天表现优于行业和同行，技术指标显示上升势头和价格稳定，各业务板块持续扩大市场份额，但面临宏观经济挑战、成本上升和估值过高等问题，建议现有股东持股，新投资者等待更好切入点 [1][2][19] 股价表现 - 公司股票目前接近52周高位，过去四个交易日股价持续高于94美元，昨日收于95.65美元，此前宣布收购Bolt Medical后曾达52周高位97.13美元 [2] - 过去30天，公司股票上涨5.8%，而Zacks医疗产品行业下跌0.5%，标准普尔500指数下跌3.9%，医疗板块下跌1.5% [3] - 过去一个月，公司表现优于直接同行和医疗科技巨头，如雅培上涨0.4%，美敦力上涨4.9% [4] - 从技术指标看，公司股票交易价格高于50日和200日移动平均线，自2022年11月25日以来，50日移动平均线一直领先于200日移动平均线 [7] 业务板块表现 医疗外科业务（MedSurg） - 该业务占2023年公司总收入的38%，持续扩大市场份额，内窥镜业务受益于全球对胃肠和肺部治疗方案的强劲需求 [9] - 2024年第三季度，公司凭借AXIOS和Exalt D的超市场增长获得市场份额，腔内手术业务实现两位数增长，ESG减肥手术获得第一类CPT代码 [9] 泌尿外科业务（Urology） - 公司在全球范围内持续扩大市场份额，结石管理和假体泌尿外科业务增长良好，由Rezum和SpaceOAR的强劲表现带动 [10] - 2024年第三季度，公司推出LithoVue Elite和带AMS 700设备的Tenacio Pump [10] 神经调节业务（Neuromodulation） - 尽管脊髓刺激（SCS）业务疲软，但疼痛业务仍获得关注，2024年第三季度，大脑业务在美国恢复低两位数增长，得益于新植入和竞争性替换 [11] 战略收购 - 公司收购Bolt Medical，完成后将通过Bolt IVL扩展心血管产品组合 [2] - 公司以11.6亿美元收购Silk Road Medical，有望在血管医学领域取得进展 [12] - 公司以37亿美元收购Axonics，预计将扩展泌尿外科差异化技术产品组合 [12] 财务状况 - 公司流动性强，能够满足近期债务义务，截至2024年9月30日，总债务为108.9亿美元，第三季度末现金及现金等价物为25亿美元，短期应付债务为16.5亿美元，低于短期现金水平 [13] - 公司利息保障倍数为8.6，表明有能力按时支付债务利息 [13] 面临挑战 宏观经济挑战 - 地缘政治压力导致经济活动、全球供应链和劳动力市场中断，给公司带来挑战，国际冲突增加了国际贸易复杂性，金融市场动态和商品服务价格波动影响公司盈利能力 [16] 成本上升 - 2024年第三季度，公司产品销售成本上升19.2%，导致毛利率仅扩大5个基点，销售、一般和行政费用上升25.8%，导致营业利润率收缩123个基点 [17] 估值过高 - 公司股票目前的远期市盈率为34.30倍，接近五年高位36.31倍，远高于行业的20.79倍，也高于雅培的21.89倍和美敦力的14.85倍 [18]