啤酒行业 - 产品结构持续升级为行业高端化提供充足动能，即使在消费升级趋势放缓的当下 [1] - 2025年低基数效应将贯彻全年，全国性龙头有望充分受益 [1] - 2025年经济刺激政策持续加码，整体餐饮消费有望持续回暖，啤酒作为餐饮强相关行业有望实现良好恢复 [1] - 建议关注青岛啤酒、燕京啤酒等 [1] 调味品行业 - B端餐饮行业复苏以及C端调味品健康化趋势持续，行业格局将持续改善 [1] - 高线市场高端升级+低线市场渠道下沉+社会餐饮复苏，抗周期能力较强 [1] - 产品结构升级和集中度提升两大增长逻辑不变 [1] - 建议关注海天味业、恒顺醋业等 [1] 速冻食品行业 - 速冻火锅料行业长期维持双位数增长，龙头企业规模优势明显 [1] - 米面制品竞争较为激烈，B端与C端渠道相互渗透，加速中小品牌出清，利于行业集中度提升 [1] - 建议关注安井食品、三全食品等 [1]