公司表现与估值 - Realty Income 的股票去年表现显著低于市场 股价全年下跌7% 并从10月高点下跌17.5% 目前股息收益率约为6% 远高于过去10年平均水平5%以下 [2] - 尽管面临高利率挑战 公司调整后的运营资金（FFO）预计增长4.8% 符合其历史中位数增长率5% [3] - 公司股价下跌使其估值更具吸引力 目前股价约53美元 对应调整后FFO的市盈率为12.6倍 远低于市场平均25倍 [4] 利率与市场环境 - 高利率是去年股价下跌的主要原因 尽管美联储在年底开始降息 但市场利率（如抵押贷款利率和10年期国债收益率）上升 [5] - 2025年初通胀和利率方面出现积极信号 核心通胀率有所缓解 债券收益率压力减轻 这可能有利于REITs [6] 新战略与增长潜力 - Realty Income 计划推出私人资本基金 以进入庞大的私人房地产市场 该基金将由公司管理并与机构投资者共同投资 [7] - 新资产管理平台将增加管理费收入 提升投资回报 并可能加速调整后FFO的增长 同时提升公司估值 [8] - 公司当前股息收益率为6% 并有望继续增长 结合私人基金战略 未来年化总回报可能达到两位数 [9] 投资机会 - 公司估值具有上行潜力 得益于新基金战略和潜在利率下降 这种收入与上行催化剂的结合使其成为有吸引力的投资机会 [10]