文章核心观点 Teradyne作为自动化测试系统和机器人解决方案设计制造商，有望成为生成式AI趋势受益者，其股价自2024年初以来回报约24%略超同期标普500，分析了推动其股价未来走势的因素 [1] 公司从AI受益情况 - AI工作负载对计算能力、内存容量和制造工艺要求高，芯片架构复杂集成度高，需更精密测试解决方案，增加了对Teradyne自动测试设备（ATE）需求 [2] - ATE能提高芯片生产良率和性能，确保芯片符合设计规格，公司ATE受云AI产品需求推动，半导体业务内存板块上季度销售同比增长约60% [2] - 公司预计计算领域收入2024年约为2023年四倍，将该领域可服务潜在市场预测提高到18亿美元，较2023年增长30% [2] - 设备复杂性增加使测试时间上升，公司预计这将为其在AI加速器领域的系统级测试解决方案带来机会 [2] 股票吸引力分析 - 过去4年TER股票涨幅不稳定，年回报率比标普500更具波动性，2021 - 2024年回报率分别为37%、 - 46%、25%、17% [3] - Trefis高质量（HQ）投资组合波动性小，过去4年表现优于标普500，不确定宏观环境下TER未来12个月表现未知 [3] - 半导体业务增长但其他业务表现不一拖累整体增长，机器人业务需求下降，无线业务因Wi - Fi 7设备采用慢遇逆风，2024年整体营收预计仅增长约5% [3] - 2024年300mm半导体晶圆厂设备支出预计增长4%至993亿美元，2025年预计再增长24%至1232亿美元，将推动公司整体增长 [3] - 2024年Q3公司半导体测试业务收入约5.43亿美元占总收入约74%，市场共识预计2025财年收入增长20%，公司股票估值相对合理 [3]