文章核心观点 - Stifel分析师Benjamin J. Nolan将加拿大国家铁路公司评级从持有上调至买入，同时将目标价从132美元降至120美元，认为当前估值有上行空间 [1][4] 行业情况 - 2024年铁路股票表现不佳，下跌7%，而标准普尔指数上涨23% [1] - 2024年一级铁路公司未实现预期的强劲运量增长，仅增长2.2%，部分原因是意外干扰和货运市场疲软 [1] 公司情况 业务表现 - 分析师预计2025年运量和定价将有适度改善，但能否推动股价显著上涨或市盈率扩张仍不确定 [2] - 自5月以来，公司面临持续干扰，尽管第四季度运量环比增长近5%，但由于加拿大港口罢工，第四季度RTMs同比下降3.2% [2] 财务状况 - 分析师预计第四季度收入下降2.3%，全年营收增长1.4% [3] - 第四季度港口干扰可能使公司无法实现2024财年目标，尽管公司已将指引下调至个位数低增长 [3] - 分析师估计2024财年每股收益同比下降2.8%至7.20加元（5.25美元），第四季度运营比率（OR）环比改善160个基点至61.5%，但同比恶化256个基点，全年OR为62.6%（下降180个基点） [3] 股价表现 - 自第四季度开始，公司股价表现逊于同行，下跌约14%，但并非自身原因导致 [4] - 周四最后一次检查时，公司股价上涨0.57%，至101.26美元 [4]