文章核心观点 公司12月销售数据展现假日季表现 投资者需分析数据和战略前景决定投资策略 尽管公司估值有溢价 但业务模式、销售增长、会员费盈利和全球扩张使其具备投资吸引力 [1][17] 12月销售数据 - 截至1月5日五周内 美国可比销售额增长9.3% 加拿大和其他国际市场分别增长4.3%和1% 总可比销售额增长7.4% [3] - 电商可比销售额跃升34.4% 调整后为35.7% 因感恩节等节日较去年晚一周 电商销售受约15个百分点积极影响 对总销售额和可比销售额有1.5%积极影响 [3] - 12月净销售额增长9.9% 达275.2亿美元 高于去年同期的250.3亿美元 [4] 会员模式 - 会员制是公司成功支柱 会员费提供稳定收入 关键市场续约率超90% [5] - 会员费对公司盈利贡献大 可缓冲低价产品的利润率压力 2025财年第一季度会员费收入同比增长7.8% [6] - 付费家庭会员增长7.6% 贡献全球销售额73.1%的高级会员增长9.2% [6] 业务发展 - 公司不断适应市场趋势和消费者偏好 更新产品组合 加强国内外市场地位 [7] - 第一季度开设7家仓库 含1家搬迁 6家新仓库中有4家在美国以外 2025财年计划开设29家仓库 含3家搬迁 [8] - 第一季度电商可比销售额增长13% [8] 估值分析 - 过去一年公司股价上涨35% 跑赢行业19.4%的涨幅 显示投资者对其业务模式有信心 [1][9] - 公司远期12个月市盈率为49.53 高于行业的29.83和标准普尔500指数的21.81 [1][10] - 公司溢价估值反映投资者对其持续增长和竞争优势的信心 强大业务模式、客户基础和收入流证明溢价合理 [11] 盈利预测 - 过去60天分析师上调公司当前和下一财年每股收益预期 分别上调15美分和30美分至18.01美元和19.66美元 预计同比增长率分别为11.8%和9.2% [12][15] 投资建议 - 公司业务模式强大 销售持续增长、会员费盈利、全球业务扩张 目前Zacks评级为2（买入） 股票有上涨潜力 对寻求零售领域稳定和增长的投资者有吸引力 [17]