估值与市场表现 - Photronics (PLAB) 股票目前以显著折价交易，其价值评分为A 前12个月市盈率为10.6倍，低于其历史中位数11.53倍，也低于Zacks计算机与技术行业的26.99倍 [1] - 过去12个月，PLAB股价下跌17.5%，表现逊于行业整体29.5%的涨幅 [5] 行业前景与需求 - 尽管半导体行业趋势疲软，地缘政治不确定性和宏观经济逆风影响，但2025年前景看好，主要受益于AI、IoT、5G和消费产品对芯片的强劲需求 [2] - 先进显示技术的需求增长预计将推动公司收入增长 [2] - 高端AI芯片需求推动多节点掩膜需求增长，同时美国政府补贴的IC供应链扩张也对掩膜行业和公司有利 [12] - 复杂高端MOSFET需求增长将推动FPD业务发展，AMOLED制造向更大G8.6尺寸转移需要高质量先进光掩膜 [13] 财务表现与预期 - 2025财年第一季度收入预计在2.08亿至2.16亿美元之间，受中国新年季节性因素影响 营业利润率预计在23%至25%之间，每股收益预计在0.43至0.49美元之间 [8] - 2025财年每股收益共识预期为2.30美元，过去60天上涨4.5%，同比增长12.2% 过去四个季度中，有三个季度未达到共识预期，平均负偏差为3.47% [9] 全球布局与产能扩张 - 公司在中国厦门和合肥分别设有IT和FPD设施，受益于中国作为全球最大和增长最快的半导体和显示生产地区 [14] - 公司在全球前五大半导体制造国家（台湾、韩国、日本、中国和美国）中的四个国家设有业务 [15] - 截至2024年10月31日，公司现金及短期投资达6.407亿美元，短期债务1800万美元 2024财年产生2.614亿美元现金流 [16] - 2025年计划投资2亿美元，重点扩大美国多站点产能，以抓住区域IC市场机会 [16] 股东回报 - 自2018年以来，公司通过股票回购向股东返还1.3亿美元，当前授权下仍有1亿美元可用于回购 [17]