公司表现与市场趋势 - 希尔顿全球控股公司（HLT）受益于强劲的预订趋势和增加的 discretionary spending 环境 其股价在过去六个月上涨了12.7% 表现优于 Zacks 酒店和汽车旅馆行业 Zacks 消费者 discretionary 行业和标普500指数 [1] - 公司2025年每股收益（EPS）的 Zacks 共识估计在过去七天内从7.87美元下降至7.85美元 但预计同比增长12.2% 2025年第一季度的收益估计也显示同比增长7.8% 公司在过去四个季度中每个季度的收益均超出预期 平均超出预期5.8% [3] 增长驱动因素 - 全球休闲活动趋势正常化 希尔顿的休闲和商务旅行需求增加 这反映在其全球产品组合的强劲预订趋势中 主要受企业和社会会议及活动的强劲需求推动 [5] - 2024年第三季度 公司系统范围内的每间可用客房收入（RevPAR）同比增长1.4% 商务 transient RevPAR 增长2% 主要得益于大型企业和小型至中型企业的需求 管理层预计第四季度系统范围内的 RevPAR（按货币中性计算）同比增长1-2% [6] - 希尔顿继续推动单位增长 以保持其作为全球增长最快的酒店公司的地位 2024年第三季度 公司开设了531家新酒店 净单位增长7.8% 截至2024年9月30日 希尔顿的开发管道包括近3,525家酒店 约492,400间客房 分布在120个国家和地区 包括28个目前没有运营酒店的国家和地区 [7] - 公司最近实现了全球第8,000家希尔顿酒店的开业 并在亚太地区和 EMEA 地区扩展到900家酒店 2024年3月14日 希尔顿收购了 Graduate Hotels 品牌 以增强其在生活方式酒店市场的存在 随后收购了 Sydell Group 的多数控股权 以在全球扩展 NoMad Hotels 品牌 希尔顿计划在全球开发多达100家 NoMad 物业 其中约10家已与 Sydell 进行高级讨论 [8][9] 资本轻业务模式 - 希尔顿已成功转型为资本轻运营业务 通过剥离酒店和度假村组合以及其分时度假业务 公司预计将成为一个有弹性的 以费用驱动的业务 专注于增加市场份额 单位和每股自由现金流 同时保持强劲的资产负债表并加速资本回报 2024年第三季度 公司回购了330万股普通股 价值约7.27亿美元 截至10月 公司通过股票回购和股息向股东返还了24亿美元 [10] 增长限制因素 - 2024年第三季度 中国的 RevPAR 同比下降9% 主要由于国内旅行的困难同比比较 台风造成的干扰以及有限的国际入境旅行 公司对中国宏观放缓保持谨慎 [11] - 当前经济环境 包括高通胀和利率水平 可能对希尔顿的增长战略执行构成挑战 导致开业和新开发延迟 [12] - 消费者对服务的需求与整体经济表现密切相关 对企业和个人 discretionary 支出水平敏感 由于不利的总体经济条件 旅行模式不佳 消费者信心下降和高失业率导致的消费者需求下降可能会降低希尔顿自有物业的收入和盈利能力 [13] 行业其他公司表现 - Strategic Education, Inc. (STRA) 目前拥有 Zacks Rank 1（强力买入） 过去一年股价上涨5.6% 2025年销售和 EPS 的 Zacks 共识估计分别增长4.9%和17.6% [14] - Trip.com Group Limited (TCOM) 目前拥有 Zacks Rank 1 过去一年股价上涨87.3% 2025年销售和 EPS 的 Zacks 共识估计分别增长15.1%和7.4% [15] - Universal Technical Institute, Inc. (UTI) 目前拥有 Zacks Rank 1 过去一年股价上涨88.8% 2025年销售和 EPS 的 Zacks 共识估计分别增长10.1%和28% [16]