行业概况 - 2024年中国电影市场进入调整期，全年电影票房425亿元，观影人次约10.1亿，同比降幅均超20% [1] - 2024年票房排名前十的影片总票房196亿元，占据整体票房的46% [6] 万达电影业绩表现 - 2024年预计亏损8.5亿元至9.5亿元，剔除计提资产减值因素后预计经营亏损约1亿元至1.5亿元 [1][2] - 2024年万达院线总票房达到73.27亿元（含服务费），占比17.24%，稳居行业第一 [5] - 截至2024年第三季度末，在国内拥有已开业影院894家，7468块银幕，其中直营影院707家，6149块银幕 [6] 万达电影经营状况 - 单银幕产出接近全国平均水平的1.9倍，但由于影院折旧、租金、能耗等固定成本较高，国内影院仍出现一定程度亏损 [2] - 2024年计提了约7亿元至8亿元的减值准备，主要发生于商誉和存货 [2][4] - 商誉金额已降至43.2亿元，其中澳洲院线Hoyts商誉约32.8亿元，占比约76% [3] - 游戏板块互爱互动累计计提商誉约18.7亿元，未来无明显减值风险 [3] 内容制作与发行 - 2024年投资出品的多部院线电影实现盈利，包括《维和防暴队》《抓娃娃》《白蛇：浮生》等 [6] - 与儒意在《白蛇：浮生》《抓娃娃》《追风者》等多部口碑电影、电视剧开展合作 [7] - 新股东儒意和管理层进入后，公司在内容投资布局上的能力得到显著增强 [6] 未来发展 - 持续计提减值后，万达电影的减值或已经接近尾声，有利于公司"轻装上阵" [4] - 公司将借助新股东在影视内容研发、制作及宣发领域的优势实现资源共享和优势互补 [6]