从资金流向上来看，当日影视院线板块主力资金净流出1.49亿元，游资资金净流出5654.96万元，散户资 金净流入2.06亿元。影视院线板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，10月29日影视院线板块较上一交易日下跌0.07%，幸福蓝海领跌。当日上证指数报收于 4016.33，上涨0.7%。深证成指报收于13691.38，上涨1.95%。影视院线板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600977 | 中国电影 | 14.51 | 1.90% | 50.80万 | | 7.30亿 | | 300182 | 捷成股份 | 6.33 | 1.61% | 112.50万 | | 7.11亿 | | 601595 | 上海电影 | 28.08 | 1.26% | 1 6.00万 | | 1.68亿 | | 300251 | 光线传媒 | 16.77 | 1.15% | 1 50.30万 | | 8.47亿 | | 002739 | 万达电影 | 10.97 | ...

传媒板块市场表现 - 本周传媒行业上涨4.20%，在所有板块中涨跌幅排名第7位 [1][3] - 传媒行业表现跑赢沪深300指数（3.24%），但跑输创业板指（8.05%） [3] - 本周涨幅靠前的公司包括荣信文化、游族网络、海看股份、佳云科技等 [3] 行业重点事件与数据 - OpenAI与Oracle启动建设150亿美元Lighthouse园区，预计2028年竣工 [1][3] - 字节跳动Seed团队推出3D生成大模型Seed3D1.0，可从单张图像生成高质量仿真级3D模型 [1][3] - 中科大与字节发布MoGA长视频生成模型，能生成分钟级长度、480p分辨率、24帧/秒的高质量视频 [3] - 哔哩哔哩游戏《逃离鸭科夫》上线首周销量突破百万 [1][3] - 本周电影票房1.98亿元，票房前三名分别为《浪浪人生》（0.41亿元，占比20.6%）、《志愿军：浴血和平》（0.27亿元，占比13.8%）和《一战再战》（0.19亿元，占比9.5%） [4] - 2025年9月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、点点互动《Kingshot》和柠檬微趣《Gossip Harbor: Merge & Story》 [4] 投资观点与建议 - 持续看好游戏板块新品周期与IP潮玩，并建议把握影视政策转变与AI应用机会 [1][5] - 游戏板块近期调整提供良好投资机会，结合产品周期及业绩表现，推荐巨人网络、恺英网络、吉比特等标的 [1][5] - IP潮玩领域重点推荐泡泡玛特 [1][5] - 媒体端建议关注经济底部向上可能，例如分众传媒 [1][5] - 影视内容领域关注政策转向及供给端底部改善，推荐平台芒果超媒、哔哩哔哩，内容公司光线传媒、华策影视，以及播放渠道万达电影 [2][5] - AI应用建议重点把握应用场景机会，关注AI动漫短剧、玩具、广告、教育、电商、社交等方向 [2][5]

来源：北晚在线 2025年10月16日，第十届中国国际版权博览会在在青岛国际会展中心（崂山馆）正式开幕，万达电影 以"版权正当潮"为题，展示企业在数智化赋能潮流IP孵化和现象级爆款IP授权的成果。 万达电影展区汇聚了多个领域的知名IP资源，涵盖现象级国产动画电影《哪吒之魔童闹海》、潮流插画 IP"呆萌町"，以及热门游戏《恋与深空》《光与夜之恋》等，全面展现公司在IP授权合作与衍生开发方 面的广泛布局。展区内容吸引不同年龄、性别观众驻足参观。其中呈现授权衍生品品类更是丰富多样， 既有体现电影特色的爆米花桶、镭射票，也有兼具实用性、装饰性的化妆镜、相框立牌等轻周边。 除授权IP产品外，万达电影还带来了原创潮流艺术品牌栖境的首发产品"大梦想家"系列。该系列为万达 电影与当代潮流艺术家——"画西游记的男孩"陈建周联手打造，包括盲盒手办与版画两大品类。手办与 版画各12款，分别是各种造型的孙悟空，小恐龙、牛仔、航天员……栖境并未止步于简单的艺术形象实 体化，而是提取艺术家对传统文化的创新思考，融入品牌调性及风格，构建全新世界观，为艺术IP注入 潮流基因，体现了品牌对艺术潮流市场的探索与创新。 区别于传统画作，栖境为大梦 ...

公司业务发展 - 万达电影在互动平台披露其影城内开设的好运椰特许经营门店数量为125家 [1] - 除特许经营门店外，好运椰品牌还拥有部分直营店及其他类型门店 [1] - 披露信息的统计截止日期为2025年10月15日 [1]

板块整体表现 - 10月23日影视院线板块整体上涨2.29%，显著跑赢上证指数（上涨0.22%）和深证成指（上涨0.22%）[1] - 板块内个股普遍上涨，幸福蓝海以20.00%的涨幅领涨，欢瑞世纪涨幅为10.07%[1] - 当日影视院线板块主力资金净流入7.84亿元，而游资资金净流出1.88亿元，散户资金净流出5.96亿元[2] 领涨个股表现 - 幸福蓝海收盘价为23.46元，涨幅达20.00%，成交量为67.67万手，成交额为14.66亿元，主力资金净流入2.79亿元，主力净占比为18.99%[1][3] - 欢瑞世纪收盘价为6.34元，涨幅为10.07%，成交量为124.91万手，成交额为7.80亿元，主力资金净流入1.61亿元，主力净占比为20.61%[1][3] - 捷成股份收盘价为6.36元，涨幅为3.25%，成交量为199.35万手，成交额为12.57亿元，主力资金净流入8005.87万元，主力净占比为6.37%[1][3] 其他活跃个股 - 华谊兄弟收盘价为2.53元，涨幅为2.85%，成交量为91.36万手，成交额为2.28亿元，主力资金净流入3948.84万元，主力净占比为17.34%[1][3] - 光线传媒收盘价为16.80元，涨幅为2.44%，成交量为65.59万手，成交额为10.90亿元，主力资金净流入5503.75万元，主力净占比为5.05%[1][3] - 中国电影收盘价为13.94元，涨幅为1.31%，成交量为51.69万手，成交额为7.15亿元，主力资金净流入4848.77万元，主力净占比为6.78%[2][3] 资金流向分析 - 幸福蓝海、欢瑞世纪、捷成股份、华策影视、光线传媒、中国电影、奥飞娱乐、华谊兄弟、百纳千成、博纳影业等10只个股均获得主力资金净流入[3] - 幸福蓝海主力净流入金额最高，达2.79亿元，欢瑞世纪主力净流入1.61亿元，捷成股份主力净流入8005.87万元[3] - 多数个股游资呈现净流出状态，其中欢瑞世纪游资净流出7994.47万元，幸福蓝海游资净流出4125.02万元[3]

公司参展概况 - 万达电影于2025年10月16日以“版权正当潮”为主题亮相第十届中国国际版权博览会[1] - 公司展示了在数智化赋能潮流IP孵化和现象级爆款IP授权方面的成果[1] IP资源布局与展示 - 展区汇聚多个知名IP资源，涵盖现象级国产动画电影《哪吒之魔童闹海》、潮流插画IP“呆萌町”以及热门游戏《恋与深空》《光与夜之恋》等[1] - 公司展现出在IP授权合作与衍生开发方面的广泛布局[1] - 公司对潜力IP（如《哪吒之魔童闹海》《浪浪山小妖怪》）进行前瞻性布局，助力热门产品快速推向市场[4] 衍生品开发与商业化 - 授权衍生品品类丰富多样，包括体现电影特色的爆米花桶、镭射票，兼具实用性、装饰性的化妆镜、相框立牌等轻周边[1] - 配合阅兵和国庆推出的军火主题周边及尚未上市的呆萌町大体公仔成为亮点[1] - 在IP深度开发方面，产品设计突破单一形象复刻，实现功能性与IP内核的有机融合，精准满足不同粉丝群体的需求[4] 原创IP与技术创新 - 公司带来原创潮流艺术品牌栖境的首发产品“大梦想家”系列，该系列是与潮流艺术家陈建周联手打造，包括盲盒手办与版画各12款[4] - 为大梦想家系列版画特别定制金箍异形边框，每款限量发行300版，每幅拥有唯一编号[6] - 推出Rtime link数字确权系统，采用“实体潮玩艺术商品+数字认证”双轨模式，为用户提供增值体验并实现版权数智化创新与双重防伪[6] 战略与行业影响 - 公司通过“授权+原创”的双轮驱动与数智化创新实践，展示其在IP全链路开发与版权价值挖掘上的综合实力[6] - 此次参展生动诠释了“版权正当潮”的主题，并为行业发展提供了一个崭新范本[6] - 公司未来将继续深化IP布局，推动版权资产的价值转化与产业升级[6]

股价与融资融券交易 - 10月22日公司股价上涨0.46%，成交额为2.48亿元 [1] - 当日融资买入额为2750.61万元，融资偿还额为3221.05万元，融资净买入为-470.45万元 [1] - 截至10月22日，公司融资融券余额合计13.22亿元，其中融资余额13.13亿元，占流通市值的5.81%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 10月22日融券卖出4.30万股，金额46.57万元，融券余量79.07万股，融券余额856.36万元，同样处于近一年90%分位的高位 [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司成立于2005年1月20日，于2015年1月22日上市，主营业务涵盖影院投资建设、电影发行放映、影视剧制作及游戏发行等 [2] - 主营业务收入构成为：观影收入62.45%，商品及餐饮销售收入12.90%，广告收入7.52%，影视剧业务收入4.82%，游戏业务收入2.77%，其他收入9.55% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为9.27万，较上期减少2.43%，人均流通股为22489股，较上期增加2.49% [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入66.89亿元，同比增长7.57% [2] - 2025年上半年归母净利润为5.36亿元，同比大幅增长372.55% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后公司累计派发现金分红11.53亿元，但近三年未进行分红 [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股5094.53万股，较上期增加2328.32万股 [3] - 南方中证500ETF为第八大流通股东，持股1881.87万股，较上期增加192.59万股 [3]

板块整体表现 - 10月22日影视院线板块整体上涨0.62%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.62% [1] - 板块内呈现分化格局，部分个股领涨，同时也有个股出现显著下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 横店影视领涨板块，收盘价为16.45元，单日涨幅达5.92%，成交量为15.22万手，成交额为2.47亿元 [1] - 捷成股份涨幅为3.70%，收盘价6.16元，成交量为143.82万手，成交额为8.87亿元，为板块内成交最活跃的个股 [1] - 中国电影上涨1.03%，收盘价13.76元，成交额3.71亿元 [1] 下跌个股表现 - 欢瑞世纪跌幅最大，为-3.19%，收盘价5.76元，成交额4.44亿元 [2] - 慈文传媒下跌-2.91%，收盘价8.01元，成交额1.41亿元 [2] - 博纳影业下跌-1.60%，收盘价6.14元，成交额2.51亿元 [2] 板块资金流向 - 当日影视院线板块整体获得主力资金净流入6587.51万元，而游资资金净流出4349.61万元，散户资金净流出2237.91万元 [2] - 捷成股份获得主力资金净流入9923.69万元，主力净占比达11.19%，为板块内最高 [3] - 横店影视主力资金净流入1799.15万元，主力净占比7.28% [3] - 幸福蓝海虽股价微跌0.10%，但获得主力资金净流入1180.26万元，同时游资净流入4184.53万元，游资净占比9.64% [2][3]

行业投资评级 - 行业投资评级为“优于大市” [1][4] 报告核心观点 - 持续看好游戏板块的新产品周期与IP潮玩，关注影视行业的底部反转机会以及AI应用带来的机遇 [3][38] - AI应用的“安卓时刻”有望到来，建议重点把握豆包产业链、AI情感陪护/玩具及垂直应用领域 [38] - 从基本面角度推荐游戏、影视、媒体及IP产业相关标的，并关注高分红、低估值的出版板块 [3][38] 板块市场表现回顾 - 本周（10月13日-10月17日）传媒行业下跌6.28%，跑输沪深300指数（-2.22%）和创业板指（-5.71%）[1][11][12] - 传媒板块在所有板块中周涨跌幅排名第28位 [1][12][13] - 周涨幅靠前的公司包括ST返利（10%）、粤传媒（10%）、天威视讯（9%）[12] - 周跌幅靠前的公司包括利欧股份（-17%）、吉比特（-15%）、易点天下（-13%）[12] AI技术动态与行业重点事件 - OpenAI的Sora2更新，开放“故事板”功能，并将专业用户的视频生成时长提高至25秒 [1][15] - 字节跳动发布豆包大模型1.6版本，是国内首个可调思考深度的模型，低思考档位下token消耗量减少77.5%，推理耗时缩短84.6% [1][16] - 谷歌Gemini 3.0 Pro模型开始小范围推送，计划于10月底正式发布 [1][16] - 谷歌发布Veo 3.1视频生成模型，提升了音频输出和编辑控制能力 [33] - 阿里巴巴发布紧凑型Qwen3-VL视觉语言模型系列，包括4亿和8亿参数变体 [34] - 歌唱选拔节目《声鸣远扬2025》广东卫视赛区预选赛在广州举办，每场预选赛产生6名选手晋级总决赛 [1][17] 行业数据跟踪 电影市场 - 本周（10月13日-10月19日）电影总票房为2.41亿元 [2][17] - 票房前三名影片为：《浪浪人生》（0.44亿元，票房占比18.1%）、《志愿军：浴血和平》（0.44亿元，票房占比18.0%）、《刺杀小说家2》（0.27亿元，票房占比11.1%）[2][17][19] - 下周（10月24日-25日）将有3部新片上映，猫眼想看人数前三为《世界计划：无法歌唱的初音未来》（3.5万）、《偷天盗日》（1.1万）、《陪你到清晨》（0.2万）[19][20] 电视剧与综艺 - 网络剧播映指数前三名为《许我耀眼》（83.39）、《命悬一生》（82.07）、《沉默的荣耀》（81.3）[25] - 综艺节目播映指数前三名为《花儿与少年同心季》（83.42）、《喜人奇妙夜第二季》（78.86）、《王牌对王牌第九季》（78.19）[23][26] 游戏市场 - 2025年9月中国手游海外收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、点点互动《Kingshot》、柠檬微趣《Gossip Harbor: Merge&Story》[2][27][28] - 中国区iOS游戏畅销榜排名前三为《王者荣耀》、《三角洲行动》、《和平精英》[31] - 安卓平台热玩榜排名前三为《心动小镇》、《王者荣耀》、《仗剑传说》[35] 数字藏品（NFT） - 截至2025年10月19日，最近7日成交额前三的NFT藏品为PudgyPenguins（4826.06 ETH）、Meebits（56.45 ETH）、CryptoDickbutts S3 [32][35] 重点公司动态与推荐 - 推荐游戏板块的恺英网络、吉比特等标的；IP潮玩重点推荐泡泡玛特 [3][38] - 影视内容推荐平台方（芒果超媒、哔哩哔哩）、内容方（光线传媒、华策影视）及播放渠道（万达电影）[3][38] - 媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长，推荐分众传媒等 [3][38] - 泡泡玛特根据股份奖励计划向雇员授出3.8289万份奖励，每股授出价格为273.0港元 [36] - 三人行股东泰安市众行投资解除质押股份385.0万股，剩余质押股份占其持股数量的31.47% [37] 重点公司盈利预测 - 恺英网络：总市值589亿元，2025年预测EPS为1.01元，对应PE为27倍 [4][40] - 分众传媒：总市值1193亿元，2025年预测EPS为0.39元，对应PE为21倍 [4][40] - 芒果超媒：总市值662亿元，2025年预测EPS为0.81元，对应PE为44倍 [4][40] - 泡泡玛特：总市值3572亿元，2025年预测EPS为8.13元，对应PE为33倍 [40]

公司财务状况与债务压力 - 公司整个体系被执行金额超过70亿元，实际控制人一度被限制高消费 [2][3] - 公司自2017年起持续出售资产偿还债务已长达8年，实际控制人个人财富缩水近80% [3] - 公司2025年资金缺口超过500亿元，但仍坚持为员工按时发放工资并全额缴纳公积金 [6] - 公司2017年资产规模达到峰值超过8000亿元，但负债率超过70%，同年爆发债务危机 [4] 资产处置与业务收缩 - 公司2017年将13个文旅项目和76家酒店以637.5亿元打包出售，被称为“世纪交易” [4] - 公司持续出售核心与非核心资产，包括酒店管理业务、万达电影、海外资产及大连人足球队 [5] - 公司已出售至少85座万达广场，其中2024年5月一次性出售48座予太盟、腾讯、京东等13家机构 [5][6] - 公司准备出售旗下顶级体育营销公司盈方体育，据传由博裕资本牵头的财团正在洽谈收购 [6] 上市努力与对赌协议 - 公司2016年将万达商业从港股私有化退市，欲回A股获取高估值，并签署首份对赌协议 [4] - 公司2021年签署新对赌协议，赌珠海万达商管能在2023年底前上市，但四次冲击港股均失败 [4] - 上市失败触发了380亿元股权回购条款，导致债务危机爆发 [4] 公司历史规模与业务版图 - 实际控制人2016年以2600亿元身家登顶华人首富，至2025年财富降至588亿元 [3] - 公司鼎盛时期拥有全球最大商业帝国，包括遍布全国的万达广场、十多个万达城文旅项目、70多家高端酒店 [3] - 公司旗下万达影视如日中天，拥有全球最大连锁影院AMC院线、美国传奇影业等，是全球最大电影院线运营商 [3] - 公司在海外拥有多个地标建筑，包括伦敦ONE、芝加哥Vista Tower、澳大利亚黄金海岸项目等 [3] 公司治理与社会责任 - 公司实际控制人为公司立下三条规矩：确保2.69万套房产不烂尾、15万员工工资按时发放、优先兑付小额债主 [6] - 公司2024年新增就业9.6万人，其中大学生4.8万人，连续多年成为全国创造就业最多的企业之一 [6]