文章核心观点 - Capital One将于1月21日收盘后公布2024年第四季度和全年业绩，预计季度收益和收入同比增长，不过此次盈利超Zacks共识预期的可能性较低 [1][12] 第四季度业绩及预期驱动因素 净利息收入（NII） - 自2024年9月以来美联储降息100个基点，可能对公司NII产生积极影响，季度内收益率曲线先变陡后正常化，虽因存款重新定价滞后资金成本仍预计处于高位，但有所降低 [4] - 季度内整体贷款情况改善，消费者贷款需求上升，Zacks对总平均盈利资产的共识估计为4595亿美元，较上年同期增长2.8%，公司估计为4538亿美元 [5] - 公司加强信用卡业务的努力预计提供一定支持，NII共识估计为81.2亿美元，增长8%，公司估计为79.2亿美元 [6] 手续费收入 - 鉴于信用卡使用增加，公司交换费（占手续费收入超60%）本季度可能改善，Zacks对交换费的共识估计为12.9亿美元，增长5.9%，公司估计为13.1亿美元 [7] - 服务收费和其他客户相关费用共识估计为4.783亿美元，增长12.8%，其他非利息收入共识估计为3.091亿美元，同比下降20.8%，公司估计分别为4.666亿美元和2.812亿美元 [8] - 总非利息收入共识估计为20.4亿美元，较上年同期增长2.6%，公司预计为20.6亿美元 [9] 费用 - 过去几个季度公司费用持续上升，因营销成本增加、技术升级投资及通胀压力，预计第四季度运营费用增加 [9] - 待完成的对Discover Financial Services的收购预计在本季度产生一些合并相关费用，公司对总非利息费用的估计为59.7亿美元，同比增长4.4%，管理层预计第四季度运营费用将按历史模式环比上升 [10] 资产质量 - 由于高利率环境和通胀压力，公司预计为潜在不良贷款拨备可观金额，公司对信贷损失拨备的估计为27.7亿美元，较上年同期下降3.2% [11] 盈利预测 - 公司此次盈利超Zacks共识预期的可能性较低，因其不具备正的盈利ESP和Zacks排名3（持有）或更好的组合，盈利ESP为 - 2.71% [12] - 公司目前Zacks排名为3，过去七天Zacks对每股收益2.66美元的共识估计略有下调，较上年同期增长18.8%，对销售额的共识估计为101.6亿美元，增长6.9% [13] 2024年展望 - 公司预计2024年下半年总营销投资高于上半年，管理层预计2024年年度运营效率比率（扣除调整后）处于低42%，低于2023年的43.5% [14] 其他值得关注的金融股 - Zions Bancorporation将于1月21日公布2024年第四季度和全年业绩，目前Zacks排名为3，盈利ESP为 + 0.66%，过去一周季度每股收益估计维持在1.26美元不变 [15][16] - East West Bancorp将于1月23日公布2024年第四季度和全年业绩，盈利ESP为 + 0.47%，目前Zacks排名为3，过去七天Zacks对其季度每股收益的共识估计维持在2.13美元不变 [16]