文章核心观点 公司股票估值有吸引力但面临需求疲软和定价压力等挑战，业绩表现不佳且盈利预期下调，当前不建议买入 [2][9][23][24] 估值情况 - 公司股票较2024年4月4日达到的52周高点60.69美元有大约32%的折扣 [1][3] - 公司目前远期市盈率为15.18倍，较Zacks多元化化工行业平均的16.29倍有大约6.8%的折扣 [2] 技术指标 - 自2024年10月7日以来公司股票交易价格低于200日简单移动平均线（SMA） [1][4] - 自2024年10月21日以来公司股票交易价格低于50日SMA [4] - 2024年7月29日出现死亡交叉后，50日SMA持续低于200日SMA，显示看跌趋势 [4] 价格表现 - 过去一年公司股价下跌23.4%，表现逊于行业3.7%的跌幅和标准普尔500指数24.7%的涨幅 [9] - 同期同行LyondellBasell Industries N.V.下跌17.6%，BASF SE下跌2.6%，Eastman Chemical Company上涨6.7% [9] 面临挑战 - 公司面临欧洲和中国需求疲软的挑战，通胀压力下消费者支出减少影响欧洲需求，中国需求复苏乏力影响亚洲需求 [12] - 基础设施（包括住宅建设）需求疲软，通胀压力影响耐用消费品和建筑施工需求，欧洲和中国汽车需求也疲软 [14] - 公司高性能材料与涂料部门面临价格疲软的挑战，硅氧烷价格因亚洲供应增加而承压 [15] 发展策略与项目 - 公司受益于差异化产品组合和低成本原料优势，专注于通过高增值项目投资有吸引力的领域，推进“脱碳与增长”和“变废为宝”战略，预计到2030年每年带来超30亿美元潜在收益 [16] - 2023年11月公司董事会批准了萨斯喀彻温堡Path2Zero项目，该项目预计每年带来10亿美元EBITDA增长，使公司全球乙烯产能脱碳20% [17][18] 财务状况 - 2024年第三季度公司持续经营业务的经营活动产生现金8亿美元，季度末流动性约130亿美元，其中现金及现金等价物约30亿美元 [20] - 2024年前九个月公司通过股息和股票回购向股东返还约19.7亿美元，其中第三季度返还5.84亿美元，前九个月回购股票价值4.94亿美元，第三季度末股票回购计划剩余约9.31亿美元 [20] - 公司出售美国墨西哥湾沿岸部分基础设施资产40%股权，预计获得约24亿美元初始现金收益，49%股权潜在现金收益可达约30亿美元 [21] - 公司当前股息收益率为6.8%，虽派息率达131%，但股息被认为安全可靠，有强劲现金流和良好财务状况支撑 [22] 盈利预期 - 过去60天Zacks对公司2024年盈利的共识预期下降，2024年第四季度盈利共识预期也下调 [23] 投资建议 - 鉴于公司虽有成本和生产率举措及高回报项目投资，但面临需求疲软、定价压力和盈利预期下降等问题，当前不建议买入Zacks评级为5（强烈卖出）的股票，待市场条件改善再说 [24]