文章核心观点 - 过去一年零售行业表现最差的两只股票是Dollar General和Five Below，二者股价均腰斩，文章探讨2025年哪只股票更有可能反弹，认为尽管Five Below估值较高，但更有可能反弹，因其挑战更易克服，而Dollar General面临低收入消费者市场疲软和来自沃尔玛的激烈竞争 [1][12][13] 公司现状 Five Below - 受Squishmallows热潮消退影响，库存积压，同店销售额先负后正再负，全年同店销售额下降约3%，但随着门店扩张，整体收入和利润增长，截至11月初有1749家门店，较去年增加18%，计划2026财年新增约150家门店，增幅约9% [4][5] Dollar General - 核心低收入客户受通胀影响，且面临沃尔玛竞争，同店销售额温和增长，但需超3%才能覆盖成本和增加盈利，客户转向低利润率消耗品致利润率承压，2024年第三季度营收增长5%，同店销售额增长1.3%，摊薄后每股收益暴跌29.4% [7] 公司策略 Five Below - 暂无明确策略，新CEO Winnie Park有服务年轻群体的零售经验，有望克服挑战实现增长 [12] Dollar General - 12月宣布在75个地点测试当日达服务，认为可借此发展广告业务；继续扩张门店，计划在美国开575家、墨西哥最多开15家，通过Project Elevate全面翻新2000家门店、部分翻新2250家门店 [9][10] 公司估值 - Dollar General估值较低，远期市盈率为11.5，Five Below为17.8，但Dollar General有57亿美元净债务，Five Below无债务 [11]