文章核心观点 - 高盛分析师重申对美国合众银行的“中性”评级，下调目标价至49美元，分析其业绩、业务增长、资本状况、盈利预期及潜在风险 [1] 业绩情况 - 公司上周公布第四季度调整后每股收益1.07美元，超市场预期的1.05美元 [1] - 季度销售额69.8亿美元，略低于分析师普遍预期的69.96亿美元 [1] 业务增长 - 分析师预计公司2025年净利息收入同比增长3%，因固定资产重新定价上行空间有限，增速低于同行 [1] - 分析师认为2025年下半年贷款增长将加速，可能推动净利息收入增长 [2] 资本状况 - 公司CET1比率为10.6%，预计调整后比率为8.6%，高于监管最低要求的7.6%，但仍低于二类银行10%的目标 [2] - 公司预计在股票回购上保持谨慎态度，平衡资本分配与进一步积累资本的需求，目标在2027年成为二类银行 [3] 盈利预期 - 分析师对2025年和2026年每股收益的估计基本不变，新增2027年每股收益估计为5.35美元，2025年市盈率目标维持在11.5倍 [3] 潜在风险 - 分析师预测股票存在下行风险，包括收入增长慢于预期、联合银行整合带来的成本节约低于预期、信贷损失大幅增加以及监管、IT和合规成本上升的风险 [4] 股价表现 - 周二尾盘，美国合众银行股价上涨1.63%，至49.15美元 [4]