业绩预告 - 公司预计2024年全年净利润为负，归母净利润预计亏损6亿到8亿元 [1] - 亏损原因包括部分呼吸系统产品临近有效期导致销售收入冲减、存货计提资产减值损失、收入减少、原材料价格上涨导致毛利率下降、研发保持较高投入等 [1] 库存与减值 - 公司对临近有效期存货计提资产减值损失，短期虽不利于业绩表现，但有助于库存风险出清，长期有利于业绩增长 [2] - 2023年下半年以来，下游库存高企导致市场需求下降，是公司及中药行业面临的主要业绩影响因素 [2] 原材料价格 - 2024年下半年以来，中药材价格持续下行，2024年8月至2025年1月20日，中药材综合200指数从3600点跌至2986点，回落近两成 [3] - 中药材价格下跌虽对存货产生减值压力，但长期有利于公司盈利能力止跌回暖 [3] 研发投入 - 公司始终坚持高研发投入，短期对利润产生负面影响，但长期有利于产品研发与学术研究带来的增长前景 [4] - 2024年，公司中药新药柴黄利胆胶囊药品注册申请获得受理，连花御屏颗粒获批开展临床试验，小儿连花清感颗粒等在研品种临床进展顺利 [4] - 2025年，公司计划进一步提升核心科技创新能力，持续打造核心产品集群，拓展销售渠道 [4] 新药获批 - 公司全资子公司北京以岭研发的中药1.1类新药芪防鼻通片近日获得药品注册证书，公司创新专利中药行列增至15个 [5] - 公司计划每年申报一到两个新药品种，丰富的研发布局有望支撑公司业绩长期可持续发展 [5] 市场机遇 - 公司核心药品连花清瘟系列及连花清咳片属于OTC药物，2023年11月连花清咳片获批转为OTC药物，预计2025年将进一步实现销售增长 [5] - 连花清咳片上市以来销售增长良好，进入院外市场后有望为公司带来新的市场机遇 [5]