文章核心观点 美国钢铁公司股票受行业需求、运营成本、政治因素等影响未来走势不确定 目前估值约每股40美元或有11%涨幅 [2][3][7] 公司股价表现 - 过去一年美国钢铁公司股价下跌近25% 同期标准普尔500指数上涨24% 其股价走势与同行一致 如克利夫兰-克里夫斯下跌43% 力拓下跌10% 淡水河谷下跌34% [1] - 过去四年美国钢铁公司股票年度回报率波动大 分别为2021年42%、2022年6%、2023年96%、2024年 - 30% 远不如标准普尔500指数稳定 [5] 股价下跌原因 - 全球钢铁行业面临需求挑战 部分原因是中国和欧洲等主要市场经济增长放缓 [2] - 公司虽营收强劲 但运营利润率紧张 投入成本高 运营和利润率低于许多竞争对手 降低了对投资者的吸引力 [2] 收购事件 - 2024年末日本新日铁收购美国钢铁公司的150亿美元交易因国家安全担忧被拜登总统阻止 该交易还遭到美国外国投资委员会、工会团体和政治领导人反对 [3] - 新日铁提出生产水平保证和监督措施等让步 但被认为不足 两家公司已起诉质疑该决定 结果未知 [4] 政治因素影响 - 特朗普强烈反对新日铁收购美国钢铁公司 其“美国优先”理念重视美国战略产业国内控制 历史上通过232条款关税支持国内钢铁制造商 [6] - 特朗普若开启第二任期 提议对钢铁进口及含钢制成品实施新关税等进一步贸易保护主义措施 [6] 投资建议参考 - 高质量投资组合表现优于标准普尔指数 自成立以来回报率超91% 波动小于单只股票 [2] - 由30只股票组成的Trefis高质量投资组合过去四年表现优于标准普尔500指数 风险更低 [5]