公司概况 - Agree Realty是一家房地产投资信托基金（REIT），专注于零售物业租赁，拥有2370处物业，分布在50个州 [2][4] - 公司最大的租户是沃尔玛，占其投资组合的6.3%，其他主要租户包括Dollar General、TJX（包括T.J.Maxx、Home Goods和Marshalls）以及Lowe's [4] - 公司成立于1971年，拥有长期可靠的业绩记录，但仍处于较小规模，具备充足的成长机会 [5] 业务模式与战略 - Agree Realty专注于与具有全渠道前景的租户合作，即同时具备线上和线下业务的零售商 [6] - 公司通过“Rethink Retail”活动挑战对实体零售未来的误解，并致力于识别那些在整合电子商务和实体零售方面具有强大未来机会的公司 [6] - 公司将其战略称为“全渠道关键”或“电子商务抗性”，例如其第二大租户Tractor Supply和Boot Barn [6] 财务与投资 - 公司在2024年第四季度收购了价值3.41亿美元的物业，并预计2025年的收购支出为11亿至13亿美元 [7] - 公司拥有约20亿美元的流动性，包括9亿美元的未发行远期股权和11亿美元的循环信贷，且无重大债务到期直至2028年 [8] - 自2018年以来，公司审查了890亿美元的投资机会，收购了77亿美元的物业，并识别了16.9万处潜在物业 [8] 股息与股价表现 - Agree Realty的股息收益率为4.2%，是标普500平均水平的近3.5倍 [9] - 过去10年，公司股息的复合年增长率为6%，并于2021年从季度股息改为月度股息 [9] - 公司股价在过去一年上涨了26%，尽管房地产行业整体低迷，但在美联储宣布降息后获得了显著提振 [10] - 尽管市场环境不佳，公司仍报告了健康的增长，第三季度调整后运营资金同比增长2.8%，每股收益同比增长2.6% [10] 行业与投资价值 - REITs通常支付90%的收益作为股息，是优秀的股息股票 [2] - Agree Realty作为零售REIT，其租户主要为大型连锁店，几乎总是按时支付租金 [3] - REITs并非成长型股票，投资者购买它们是为了获得可靠的被动收入，Agree Realty是一个优秀的股息股票选择 [11]