文章核心观点 - 研究显示GLP - 1药物可降低多种疾病风险，推动诺和诺德和礼来股价上涨，但也会增加患关节炎和胰腺炎风险；两家公司正努力扩大肥胖药物标签适应症，同时肥胖市场竞争加剧 [1][3][7] 药物研究成果 - 1月20日《自然医学》发表近200万糖尿病患者研究，显示GLP - 1药物与其他糖尿病药物相比，能降低心脏病、中风和肾病等多种疾病风险，降低精神病、阿尔茨海默病和成瘾症风险分别为18%、12%和13% [2][3] - 该研究结果与牛津大学2024年7月一项司美格鲁肽研究结果相符，后者显示司美格鲁肽能降低认知问题和尼古丁滥用风险，且与其他抗糖尿病药物相比无不良神经精神后果风险 [5] - 研究表明GLP - 1药物会增加患关节炎和胰腺炎风险 [7] 公司股价表现 - 周二诺和诺德和礼来股价分别上涨3%和2.3%；过去三个月，诺和诺德和礼来股价分别下跌30%和17.8%，行业下跌16.4% [1][4] 公司产品情况 - 诺和诺德将司美格鲁肽（GLP - 1）药物以Ozempic预填充笔、Rybelsus口服片用于2型糖尿病，Wegovy注射剂用于体重管理；礼来将替尔泊肽作为Mounjaro用于2型糖尿病，Zepbound用于肥胖症 [4] 标签扩展努力 - 诺和诺德的Wegovy和礼来的Zepbound上市后销售强劲，但近期因供应问题和保险覆盖严格规定销售增长放缓 [8] - 两家公司正努力为肥胖药物扩展标签适应症，如降低心血管风险、治疗睡眠呼吸暂停或代谢功能障碍相关脂肪性肝炎等，以获医保覆盖和更好患者准入 [9] - Wegovy已在美国和欧盟获批降低超重或肥胖且有心血管疾病成年人主要不良心血管事件风险，公司还想扩展至射血分数保留的心力衰竭患者 [10] - 上月FDA批准礼来Zepbound第二个适应症，用于治疗肥胖成年人中重度阻塞性睡眠呼吸暂停；礼来还在美国和欧盟提交替尔泊肽用于射血分数保留的心力衰竭的监管申请，一项心血管结局III期研究正在进行，2024年一项II期MASH研究达到主要终点 [11] - 额外适应症获批将长期推动药物销售增长 [12] 市场竞争情况 - 安进和维京治疗等公司在开发基于GLP - 1的肥胖症候选药物方面进展迅速 [13] - 2024年11月安进公布MariTide肥胖症II期研究52周顶线数据，显示52周平均减重约20%且未达减重平台期，第三季度开始该候选药物用于2型糖尿病II期研究 [14] - 安进计划对MariTide在肥胖、肥胖相关疾病和2型糖尿病领域开展广泛III期项目，其与维京治疗产品未来可能对礼来和诺和诺德产品构成强大竞争 [15] 公司评级情况 - 诺和诺德Zacks评级为4（卖出），礼来为3（持有） [16]